2018年一季度，美国和欧洲市场虽然处于传统钢材需求淡季，但国际市场钢材需求增长的态势从2017年四季度一直延续到本季度，从而支撑钢材价格环比上涨。

在美国国内，今年3月份汽车销量进一步增长，转化为年销量达到1740万辆，其中卡车销量继续超过厢式轿车，4月初美国汽车库存量相当于68天的销售量，略高于65天的目标值，但仍低于去年同期的73天，预计二季度美国汽车生产企业排产计划不会有大的变动，汽车用钢需求将保持稳定。3月份，美国建筑业比林斯指数（Archit ect ural Bil l ing Index）为51.0点，处于扩张区间，其中建筑设计服务分项指数连续六个月上涨，受住宅建设拉动，今年以来美国国内建筑业建筑面积同比增长6%，预计2018年全年建筑面积同比增长4%-6%，因此美国住宅建设领域钢材需求将保持增长。受工业设备需求增长拉动，2018年美国生产资料行业用钢需求有望出现两位数增长。受住宅建设增长拉动，一季度美国家电行业发货量同比增长6%，其中厨卫家电发货量增幅超过10%，家电用钢需求将保持增长态势。今年1月，美国包装行业镀锡板需求扭转了2017年的下滑势头，增幅达到5.6%，与此同时镀锡板进口量进一步增长。今年以来，美国建筑业景气支撑结构钢管需求增长，大型基础设施项目获批并将于2018年末和2019年初陆续开工建设，从而推动管线管需求增加，一季度石油天然气行业钻探数量环比增长，推动石油专用管（OCTG）需求增长，但市场仍面临较大进口压力。从供应链看，3月份MSCI普碳钢板材发货量受复活节影响同比下滑，板材库存下降至2.1个月的发货量。

在欧洲，一季度欧盟汽车产量同比增长0.3%至510万辆，预计二季度汽车产量将同比增长6.1%至510万辆，2018年汽车产量将同比增加2.7%至1930万辆，汽车用钢需求量将持续增长。2017年，欧盟建筑业产量同比增长3.5%，创2006年以来的最大增幅，2018年在欧洲经济持续增长、低利率和投资增加等利好因素推动下，欧盟建筑业产量有望同比进一步增长2.6%，建筑业用钢需求将随之增加。一季度，欧盟家电行业产量同比增长2.9%，二季度有望同比增长3.4%，2018年全年增幅预计为2.8%，因此家电用钢需求有望保持增长态势。一季度，欧盟包装行业镀锡板消费量同比增长13%，二季度有望同比增长6.2%，2018年全年增幅预计为1.6%。从供应链看，年初欧洲钢材加工服务中心重建库存，1月份德国板材库存环比增加30万吨至146万吨，创2017年7月以来的最高值。

在这样的大背景下，一季度美国钢铁公司铁矿石开采和球团矿生产受严寒天气影响导致产量下降，铁矿石运输也受到五大湖区湖面封冻的负面影响。因此，美国钢铁公司被迫降低产能利用率，将部分生产设备停产检修，这增加了钢材的吨钢生产成本，从而导致利润下滑。一季度，美国钢铁公司轧制扁平材部门粗钢产能利用率仅为66%。

一季度，美国钢铁公司钢材发货量由2017年四季度的387万短吨环比微降0.9%至384万短吨，与2017年一季度的366万短吨相比增长5.0%；受钢材平均销售价格环比上涨影响，其净销售收入由2017年四季度的31.33亿美元环比微增0.5%至31.49亿美元，与2017年一季度的27.25亿美元相比大幅增长15.6%；营业利润由2017年四季度的2.08亿美元环比显著缩水38.9%至1.27亿美元，2017年一季度营业利润为亏损0.45亿美元；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2017年四季度的3.09亿美元环比大幅下滑17.5%至2.55亿美元，与2017年一季度的0.92亿美元相比激增177.2%；归属上市公司股东净利润由2017年四季度的1.59亿美元环比显著下滑88.7%至0.18亿美元，2017年一季度归属上市公司股东净利润为亏损1.80亿美元。一季度，美国钢铁公司资本支出额由2017年四季度的2.14亿美元下降至2.08亿美元，但仍远高于2017年一季度的4700万美元。

分部门来看，一季度美国钢铁公司轧制扁平材部门钢材发货量由2017年四季度的244万短吨小幅增加至253万短吨；钢材平均销售价格由2017年四季度的717美元/短吨小幅上涨至740美元/短吨；净销售收入由2017年四季度的20.71亿美元增加至21.03亿美元；但是受炼钢原料成本以及停产检修成本增加影响，该部门息税前利润（EBIT）由2017年四季度的0.93亿美元显著下滑至0.33亿美元；EBITDA由2017年四季度的1.82亿美元大幅减少至1.23亿美元；资本支出额由2017年四季度的1.82亿美元小幅减少至1.76亿美元。

美国钢铁公司钢管部门一季度钢管发货量与2017年四季度的18万短吨持平；钢管平均销售价格由2017年四季度的1417美元/短吨小幅下跌至1387美元/短吨；净销售收入由2017年四季度的2.64亿美元小幅增加至2.66亿美元；EBIT亏损额由2017年四季度的600万美元显著增加至2700万美元；EBITDA由2017年四季度的盈利600万美元转为亏损1400万美元；资本支出额由2017年四季度的900万美元进一步增加至1100万美元。

美国钢铁公司欧洲钢铁部门一季度钢材发货量由2017年四季度的125万短吨下降至113万短吨；钢材平均销售价格由2017年四季度的634美元/短吨进一步上涨至707美元/短吨；净销售收入由2017年四季度的8.26亿美元小幅下滑至8.24亿美元。一季度，欧洲钢铁部门受炼钢原料（主要是冶金煤）成本增加影响，EBIT由2017年四季度的1.12亿美元减少至1.10亿美元；EBITDA由2017年四季度的1.32亿美元微降至1.30亿美元；资本支出额稳定在2017年四季度的2100万美元。

美国钢铁公司首席执行官David B. Burritt表示，2018年一季度美国钢铁公司生产尽管受到严寒天气的负面影响，但公司生产经营业绩较2017年一季度显著增长，符合此前预期，这得益于旗下所有部门经营业绩改善。在营业收入和利润增长的同时，美国钢铁公司在一季度通过偿还债券，进一步降低杠杆比率，从而强化了公司的资产负债表，提高了抵御经营风险的能力。一季度，美国钢铁公司继续执行“资产振兴战略（Asset Revital ization Program）”，对轧制扁平材部门生产线进行升级改造，同时增加对欧洲钢铁部门和钢管部门的投资。截至2018年3月31日，美国钢铁公司净债务规模约为15亿美元，较去年同期减少2.25亿美元，同时公司还拥有充沛的现金流以保持资产流动性，这些有助于公司继续执行“资产振兴战略”。

Davi d B. Burri tt表 示，2018年是美国钢铁公司执行“资产振兴战略”的第二年，通过投资对现有生产线进行升级改造，公司生产经营业绩已经明显提升。目前，美国钢铁公司的主要策略是提高现有生产线的稳定性和生产效率，以满足用户不断增长的钢材需求，并开发创新性的产品和服务来提升客户满意度，从而实现自身业务长期可持续发展以及2020年发展目标。

展望2018年二季度，David B. Burritt预测，受益于钢材需求增长，公司调整后EBITDA仍有望达到4亿美元。从2018年全年来看，美国钢铁公司调整后EBITDA将达到17亿-18亿美元。

（植恒毅 蔡锦蓉）