2017年三季度，受发达国家及新兴经济体经济增长推动，全球经济加速增长。灵活的货币政策支撑美国商业和消费者信心指数回升，该国经济增速稳定；扩张性货币政策及钢材出口和内需增长继续推动欧盟经济复苏；日本国内私人消费及出口需求增长拉动经济向好；中国加大公共基础设施投资也带动经济和钢材需求持续增长。世界钢协预计，2017年全球钢材需求将同比增长2.8%，这一增速是年初预测值的两倍。三季度，中国国内钢材需求增长以及淘汰落后产能使得钢材出口量进一步减少，日本国内钢材需求增长也使其钢材出口量小幅下滑，但韩国国内钢材需求疲软使得钢材出口量维持较高水平。与此同时，受炼钢原料成本增加及钢材需求增长支撑，国际市场钢材价格延续上涨走势。

2017年三季度（2017财年二季度），印度钢材进口量年化值稳定在1200万吨的高位，环比增幅高达59%，其中板材需求量增幅几乎全由进口板材弥补。2017财年上半年（2017年4-9月份），印度国内粗钢产量同比增长4.5%的同时，成品钢材表观消费量同比增长4.3%，但该国国产钢材消费量增幅仅为2.8%。利好因素是，印度政府着力加强基础设施（包括道路、专用货运走廊、地铁、水和天然气管线、水利灌溉、太阳能和电力输送等），有助于推动该国钢材消费量增长。此外，印度银行业资产重组也将推动信贷增长，从而刺激新一轮企业投资增长。

受以上因素共同影响，印度京德勒西南钢铁公司（JSW）2017财年二季度粗钢产量环比微增0.8%至394万吨，同比则小幅下滑1.0%。同期，JSW钢材产量环比和同比分别小幅增长1.9%和0.3%至366万吨。其中：板材产量环比和同比分别小幅增加4.7%和1.0%至289万吨；长材产量环比和同比分别减少7.2%和2.5%至77万吨。第二财季，JSW钢材发货量环比大幅增长11.7%至392万吨，同比增幅为2.1%。其中：板材发货量环比和同比分别增长10.1%和1.1%至283万吨；长材发货量环比和同比分别提高14.7%和6.2%至86万吨；半成品钢材发货量环比和同比分别增加33.3%和4.3%至24万吨。第二财季，JSW钢材出口量环比和同比分别增长32.1%和3.7%至103万吨；出口占比由第一财季的23%提升至26%，与2016财年二季度基本持平；高附加值及特殊钢材销量环比和同比分别增长20.8%和17.4%至238万吨，销量占比为60%，高于第一财季的58%和2016财年二季度的53%。高附加值及特殊钢材中，冷轧和冷轧退火卷销量同比增长11%，镀锌卷销量同比增长9%，彩涂卷销量同比显著增长30%，电工钢销量同比显著增加30%。按照对下游用户行业销售情况来看，高附加值及特殊钢材对汽车业客户销量同比增长22%，对家电业客户销量同比激增71%，对太阳能行业客户销量同比显著增长67%。

受益于钢材平均销售价格上涨以及高附加值钢材销量增加，第二财季JSW营业收入环比和同比分别增长5.3%和16.6%至1681.8亿卢比；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）环比和同比分别提高16.0%和3.5%至303.6亿卢比；净利润环比和同比分别显著增加34.0%和29.2%至83.6亿卢比。

从2017财年上半年来看，JSW粗钢产量同比微增0.1%至786万吨；钢材产量同比微增0.3%至726万吨。其中：板材产量同比微增0.9%至565万吨；长材产量同比小幅减少1.8%至161万吨。2017财年上半年，JSW钢材发货量同比小幅增长3.6%至743万吨。其中：板材发货量同比小幅增长2.3%至540万吨；长材发货量同比小幅提高3.9%至161万吨；半成品钢材发货量同比显著增加20.0%至42万吨。

2017财年上半年，受益于钢材销量增加和平均销售价格上涨，JSW营业收入同比显著增长20.1%至3279.5亿卢比；EBITDA则同比下滑8.7%至565.3亿卢比；净利润同比大幅下滑16.2%至146.0亿卢比。2017财年上半年，JSW资本支出总额为219.6亿卢比。（植恒毅）