根据中物联钢铁物流专业委员会1月1日发布的数据，2016年12月份中国钢铁行业PMI指数为47.6%，较上月回落3.4个百分点，在连续两个月回升之后再度跌至50%的荣枯线以下，行业景气度趋于低迷。主要分项指数当中，生产指数继续回落至六个月低点，新订单指数和新出口订单指数均明显下滑至收缩区间，且幅度明显大于生产指数回落幅度，产成品库存指数触底反弹，购进价格指数大幅回落。PMI指数显示，当前国内钢材市场供需两弱，需求回落幅度更加明显，供大于求压力显现，企业库存开始积压，成本对钢价支撑也有所趋弱，钢价下行压力加大。

产量有望小幅下降

12月份，钢铁行业生产指数为44.9%，较上月回落3.9个百分点，为近六个月低点，预示后期国内钢铁产量或将继续减少。不过，和生产相关的采购活动仍呈现活跃态势。采购量指数虽较上月回落4.8个百分点，但仍处于50%的临界点上方，为50.3%，连续三个月处于扩张区间；进口原材料指数微幅下降0.9个百分点，为51.1%，也连续三个月处于50%的临界点上方；原材料库存指数则上升2.3个百分点，至52.3%，两连升至近八个月以来最高。从这三个指数变化情况来看，由于当前生产利润相对较高，钢铁企业原材料备货仍显现积极心态，如果环保治理力度不进一步加强，后期国内粗钢产量存在较大反弹可能。

2016年入冬以来北方大范围重污染天气，钢厂频繁停产、限产，开工率有所下降，但由于前期钢价大幅上涨，钢铁企业盈利面扩大。数据显示，截至12月23日，全国163家样本钢厂高炉开工率为72.24%，较前一周下降2.90%，创下年内新低水平。据中钢协数据显示，12月上旬重点钢企粗钢日均产量171.24万吨，环比上一旬减少0.72万吨，下降0.42%。据此估算，12月上旬全国粗钢日均产量225.63万吨，旬环比减少0.84万吨，下降0.37%。从当前情况来看，随着整顿违规产能的逐步深入，加之环保限产和需求停滞，预计春节之前国内粗钢产量环比仍将呈下降趋势。

市场需求明显萎缩

12月份，钢铁行业新订单指数为47.8%，较上月大幅回落8.1个百分点，该指数结束之前的两连升，并重回50%以下的收缩区间，表明当前钢铁行业进入传统消费淡季，主要用钢行业需求季节性下滑加快，市场需求显露颓势。从市场情况来看，12月上半月国内钢价大幅上涨，同时部分工地在赶工期，终端备货积极性较强，市场成交基本正常。下半月随着钢价转跌以及气温下降，工地采购量明显回落，整体成交量日渐萎缩。12月全月终端需求环比继续回落，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比下降8.09%。

12月份，钢铁行业新出口订单指数重回收缩区间，下降至44.0%，较11月份回落6.2个百分点，为2016年4月份以来最低，显示我国钢材出口形势仍不乐观，后期仍有下滑可能。2016年下半年以来，随着国内钢材价格迅猛暴涨，国内钢企出口意愿有所弱化，特别是进入8月份后出口开始持续减量，10月份出口总量创下一年半来新低水平，11月份虽有所回升，但同比降幅明显。

从当前出口形势来看，后期我国钢材出口形势仍不乐观，仍存在继续下滑的可能。这主要是：首先，我国“高炉-转炉”传统长流程钢铁生产占到钢铁产量的90%以上，而欧美等发达国家短流程电炉炼钢占据主流。随着焦煤、焦炭价格暴涨，国内钢材生产成本大幅攀升，中国螺纹钢出口报价年内首次高于欧盟，相对于俄罗斯、土耳其等出口国家已无价格竞争优势。而从近期钢价走势来看，11、12月份，国内钢价继续火爆，预计钢厂整体海外接单意愿仍将继续下降。其次，欧美等发达国家、巴西等南美国家仍然对我国钢材频频发起反倾销调查，巴基斯坦、南非、埃及、印度尼西亚、印度等其他新兴经济体也陆续发起反倾销调查，我国钢材出口难度将进一步加大。

钢材库存连续上升

12月份，钢铁行业产成品库存指数结束之前两连降，反弹至49.6%，较上月回升4.5个百分点。从该指数变化情况看，虽然钢厂开工率有所下滑，但钢铁产量未出现明显减少，加之终端需求低迷，钢厂订单减少，部分钢厂产量直接转为库存，钢厂库存较前期有所上升。据中钢协数据显示，截至12月上旬末，重点钢企钢材库存为1281.81万吨，比上一旬增加3.40%，较上年同期减少10.62%。

从主要品种社会库存看，自11月下旬以来，全国钢材市场连续六周出现上升，当前社会库存已明显高于上年同期。据西本新干线监测库存数据显示，截至12月30日，国内主要钢材品种库存总量为947.65万吨，较11月末增加92.65万吨，增幅10.84%，较上年同期增加55.05万吨，增幅6.36%。

与上年同期相比，全国钢材市场库存增加55万吨，钢厂库存降低152万吨，市场库存和钢厂库存合计较上年同期下降97万吨，而上月为下降296万吨。产业链库存同比降幅较上月明显缩小，库存消化力度明显减缓。钢厂产量未见明显减少、终端需求低迷，以及钢材出口量下降，是导致近期国内钢材库存总量持续攀升的主要原因。同时，考虑到春节之前终端需求基本停滞，而大部分钢厂生产基本正常，预计节前库存压力将进一步加大，这将对后期钢价走势形成制约。

原料成本支撑弱化

12月份，钢铁行业购进价格指数较上月大幅回落16.5个百分点至60.9%，该指数虽结束之前两连升出现回落，但仍处于较高位置，且已连续十个月处于50%的荣枯线以上。该指数变化情况显示近期原料市场高位震荡，对钢价支撑作用和前期相比明显弱化。

从市场情况来看，12月份国内原料价格走势分化，表现不一。其中，钢坯价格前半月暴涨，后半月大幅下跌；铁矿石价格持续偏强运行，进口矿价围绕80美元/吨关口波动；焦炭和废钢价格受到供应增多、需求回落因素影响，整体震荡下跌。纵观后市，由于近期钢厂开工率持续下降，原料需求端开始收缩，但供应端仍在增加。淡水河谷S11D项目已正式确定将于2017年1月开始商业运营，后期铁矿石供应进一步宽松态势确立，预计后期铁矿石价格小幅下滑概率较高。而随着煤炭产能释放的加快，当前煤焦市场供应紧张局面也基本得到缓解，价格转入下降通道。短期原材料价格弱势运行的可能性较大，成本端对钢价走势依然难以形成支撑。

钢材价格继续上涨

在经历11月份淡季的逆势大涨后，12月份国内钢价没有就此停歇。在环保不断加强的利好下，上半月价格持续飙升，暴涨至近三年新高。下半月，在供需两弱局面下价格大幅回落，但较11月份仍有明显拉涨。截至12月30日，西本钢材指数收在3390元/吨，较上月末上涨70元/吨，月环比涨幅为2.11%，较上年同期上涨1350元/吨，同比涨幅为66.18%。

综合来看，当前国内钢材市场库存上升需求下降，短期内供求矛盾突出的格局难以打破，春节之前钢价或将承压下行。春节以后，钢材市场运行环境预计将整体向好，特别是随着需求恢复和去产能工作推进，钢价仍有较好的上行基础。