塔塔钢铁2026财年一季度业绩同比改善---世界金属导报

2026财年一季度（2026年二季度），印度经济保持增长，受益于政府支出增长以及居民收入提高带来的个人消费支出增加，印度国内钢材表观消费量同比保持增长势头。2026财年一季度，受季节性因素影响，印度国内粗钢和钢材产量下降，该国钢材出口量随之下降；尽管印度政府已对进口自某些国家的钢材发起反倾销调查，但本财季印度钢材进口量却环比增长，超过钢材出口量，印度再度转变为钢材净进口国。受钢材产量和进出口量变化影响，印度2026财年一季度钢材表观消费量环比出现回落。

2026财年一季度生产和销售情况

受上述因素共同影响，塔塔钢铁公司2026财年一季度粗钢产量由2025财年四季度的823万吨环比减少6.6%至769万吨，与2025财年一季度的733万吨相比则小幅增加4.9%。受旗下印度部门、荷兰公司和英国公司钢材发货量均环比下滑影响，2026财年一季度塔塔钢铁公司钢材发货量由2025财年四季度的872万吨环比大幅下降16.6%至727万吨，与2025财年一季度的712万吨相比则提高2.1%。

2026财年一季度经营业绩

受钢材发货量环比减少，以及旗下印度部门、荷兰公司和英国公司钢材平均销售价格均环比上涨等因素共同影响，塔塔钢铁公司2026财年一季度营业收入由2025财年四季度的6327.0亿卢比环比小幅减少3.9%至6079.4亿卢比，与2025财年一季度的5317.8亿卢比相比则大幅增长14.3%；受旗下印度部门、荷兰公司和英国公司钢材发货量环比下降及钢材平均销售价格环比上涨，印度部门和荷兰公司炼钢原料成本环比增加，英国公司半成品钢材采购成本下降，印度部门和荷兰公司库存增加，英国公司库存减少，印度部门电力和燃料成本环比增长，以及印度部门和荷兰公司雇员成本增加等因素共同影响，息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2025财年四季度的995.3亿卢比环比小幅下降5.9%至937.0亿卢比，与2025财年一季度的748.0亿卢比相比则显著增长25.3%；EBITDA率由2025财年四季度的15.7%环比小幅回落0.3个百分点至15.4%，但仍高于2025财年一季度的14.1%；税前利润由2025财年四季度的481.0亿卢比环比显著下滑20.2%至383.8亿卢比，与2025财年一季度的306.7亿卢比相比则显著提升25.1%；税前利润率由2025财年四季度的7.6%环比大幅下降1.3个百分点至6.3%，但仍高于2025财年一季度的5.8%；税后利润由2025财年四季度的296.5亿卢比环比大幅减少19.6%至238.5亿卢比，与2025财年一季度的200.7亿卢比相比则大幅上涨18.8%；税后利润率由2025财年四季度的4.7%环比大幅回落0.8个百分点至3.9%，但仍略高于2025财年一季度的3.8%。

印度部门2026财年一季度生产经营业绩

2026财年一季度，受季节性因素影响，塔塔钢铁印度部门（包含塔塔钢铁长材公司）粗钢产量由2025财年四季度的622万吨环比减少7.4%至576万吨，与2025财年一季度的523万吨相比则大幅增长10.1%，印度部门粗钢产量占公司总产量的比重由2025财年四季度的75.6%小幅回落至74.9%，但仍高于2025财年一季度的71.4%。2026财年一季度，印度国内钢材表观需求量同比增长，尽管印度政府已对进口自某些国家的热轧卷开展反倾销调查，但本财季印度钢材进口量再度超越钢材出口量，印度重新转变为钢材净进口国。在上述因素的共同影响下，塔塔钢铁印度部门第一财季钢材发货量由2025财年四季度的619万吨环比大幅下滑16.5%至517万吨，与2025财年一季度的475万吨相比则增加8.8%，钢材发货量占公司总发货量的比重由2025财年四季度的71.0%小幅回升至71.1%，且高于2025财年一季度的66.7%。

受钢材销量环比下降和销售均价同环比上涨等因素共同影响，印度部门2026财年一季度营业收入由2025财年四季度的3865.4亿卢比环比小幅减少4.3%至3698.9亿卢比，与2025财年一季度的3113.7亿卢比相比则大幅增长18.8%；受钢材销量环比减少、印度国内市场钢材销售均价环比上扬、炼焦煤消耗量增加导致的炼钢原料成本上调、钢材库存环比增长、电力和燃料价格上涨以及员工离职补偿增加等因素共同影响，EBITDA由2025财年四季度的984.1亿卢比环比微增0.7%至990.8亿卢比，与2025财年一季度的748.6亿卢比相比也显著增长32.4%；由于EBITDA环比增长的同时钢材发货量环比下降，吨钢EBITDA由2025财年四季度的15907卢比环比显著增长20.5%至19162卢比，与2025财年一季度的15760卢比相比也显著提高21.6%；税前利润由2025财年四季度的634.6亿卢比环比减少8.3%至582.0亿卢比，与2025财年一季度的455.8亿卢比相比则显著提升27.7%；税后净利润由2025财年四季度的466.0亿卢比环比小幅下降2.7%至453.6亿卢比，与2025财年一季度的352.3亿卢比相比则显著提升28.8%。

塔塔钢铁荷兰公司2026财年一季度生产经营业绩

2026财年一季度，塔塔钢铁荷兰公司粗钢产量由2025财年四季度的163万吨环比小幅减少4.9%至155万吨，与2025财年一季度的170万吨相比也下降8.8%，粗钢产量占公司总产量的比重由2025财年四季度的19.8%小幅提高至20.2%，但低于2025财年一季度的23.2%；钢材发货量由2025财年四季度的170万吨环比大幅下滑17.6%至140万吨，与2025财年一季度的150万吨相比也回落6.7%，钢材发货量占公司总发货量的比重由2025财年四季度的19.5%环比小幅下降至19.3%，且低于2025财年一季度的21.1%。

受钢材发货量同环比双降以及钢材销售均价同环比上涨等因素共同影响，塔塔钢铁荷兰公司2026财年一季度营业收入由2025财年四季度的1701.6亿卢比环比减少7.1%至1580.3亿卢比，与2025财年一季度的1461.9亿卢比相比则增加8.1%；受炼钢原料（主要是炼焦煤）消耗量增加引发的生产成本上涨、钢材库存增长以及劳动力成本上升等因素共同影响，EBITDA由2025财年四季度的62.4亿卢比环比显著缩水93.8%至3.9亿卢比，与2025财年一季度的61.1亿卢比相比也显著下滑93.6%；由于EBITDA环比降幅远大于钢材发货量环比降幅，吨钢EBITDA由2025财年四季度的3671卢比环比显著下降92.4%至279卢比，与2025财年一季度的4074卢比相比也显著回落93.2%。

塔塔钢铁英国公司2026财年一季度生产经营业绩

2026财年一季度，塔塔钢铁英国公司钢材发货量由2025财年四季度的52万吨环比减少7.7%至48万吨，与2025财年一季度的60万吨相比也显著下降20.0%，钢材发货量占公司总发货量的比重由2025财年四季度的6.0%大幅回升至6.6%，但仍低于2025财年一季度的8.4%。

受钢材发货量同环比减少和英国市场钢材价格同环比上涨等因素共同影响，塔塔钢铁英国公司2026财年一季度营业收入由2025财年四季度的577.4亿卢比环比小幅增加5.9%至611.5亿卢比，与2025财年一季度的609.6亿卢比相比也微增0.3%；受钢材发货量同环比减少、半成品钢材采购成本下降、库存减少以及燃料成本上涨等因素共同影响，EBITDA亏损额由2025财年四季度的59.1亿卢比进一步收窄至34.1亿卢比，2025财年一季度EBITDA亏损额为47.1亿卢比；吨钢EBITDA亏损额由2025财年四季度的11409卢比环比收窄至7071卢比，2025财年一季度的吨钢EBITDA亏损额为7829卢比。

回顾与展望

塔塔钢铁公司首席执行官TV Narendran表示，受欧洲和中东地缘政治冲突延宕以及西方主要经济体经济增速放缓影响，全球经济增长依然乏力。受益于国际市场钢材供应量下降和需求季节性回升，国际市场钢材价格持续上涨，成品钢材与炼钢原料之间的价差扩大。2026财年一季度，塔塔钢铁旗下印度部门受梅拉曼达利厂（Meramandali）和卡林加纳加钢厂（Kalinganagar）按计划停产检修影响，粗钢产量和钢材发货量均出现下滑，同时，炼焦煤成本增加也对印度部门生产经营业绩造成负面影响。同期，塔塔钢铁旗下荷兰公司薄板厂因环保不达标而被迫临时性停产，从而导致钢材产销量下滑，目前该厂已在监管部门的监测下逐步恢复试生产。利好因素是，塔塔钢铁旗下英国公司本财季实现营业收入增长，亏损额也同步收窄。

为把握印度钢材需求增长的机遇期，塔塔钢铁公司将生产和经营重心转向印度国内钢材市场。在经营方面，塔塔钢铁将进一步拓展销售网络的覆盖范围和规模，同时专注于创新解决方案的开发，以提升客户体验和用户黏度，从而保持在高附加值钢材市场的领先地位。在生产方面，塔塔钢铁印度部门在卢迪亚纳（Ludhiana）新建的年产能75万吨的电炉和年产能70万吨的热轧卷生产线正在加速建设，与之配套的酸洗和镀锌生产线也将扩建产能，目标是使镀锡板产能从40万吨增加至70万吨。此外，塔塔钢铁董事会还批准了一笔3387亿卢比的投资，用于将旗下Neelachal Ispat Nigam公司的粗钢年产能提升至480万吨，以便进一步增加该公司的长材产量，满足终端零售市场的需求。（植恒毅）