市场概况

2019年二季度，全球经济增速放缓。美国经济虽仍然保持增长，但受出口减少及石油天然气行业需求下滑影响，美国制造业采购经理人指数下降，制造业用钢需求随之减少。欧洲经济增速回落，制造业首先受到负面影响。全球经济增长乏力导致的国际市场需求下滑，使欧洲工业机械及汽车等严重依赖出口的行业减产，钢材需求随之减少。而奥地利奥钢联集团营业收入的三分之二来自欧洲市场，不可避免要受到负面影响。受中美贸易战影响，中国经济面临下行风险，中国政府采取经济刺激措施（包括加大基础设施投资力度）来推动经济平稳健康发展。受益于中国高铁建设，奥钢联集团生产的道岔和工具钢销量增长。

2019财年一季度经营业绩

奥钢联集团公布的2019财年一季度（2019年二季度）财报显示，其第一财季实现营业收入33.36亿欧元，与2018财年四季度的36.12亿欧元相比减少7.6%，与2018财年一季度的34.69亿欧元相比也小幅下滑3.8%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2018财年四季度的4.61亿欧元环比大幅下降19.5%至3.71亿欧元，但与2018财年一季度的5.13亿欧元相比显著下滑27.7%；EBITDA率由2018财年四季度的12.7%回落至11.1%，且远低于2018财年一季度的14.8%；息税前利润（EBIT）由2018财年四季度的2.54亿欧元环比显著减少38.2%至1.57亿欧元，与2018财年一季度的3.24亿欧元相比显著缩水51.5%；EBIT率由2018财年四季度的7.0%显著下滑至4.7%，且远低于2018财年一季度的9.3%；税前利润由2018财年四季度的2.15亿欧元环比显著下降42.3%至1.24亿欧元，与2018财年一季度的2.94亿欧元相比也显著回落57.8%；净利润由2018财年四季度的1.77亿欧元环比显著减少49.2%至0.90亿欧元，与2018财年一季度的2.26亿欧元相比显著缩水60.2%。

2019财年一季度钢铁部门经营业绩

分部门来看，奥钢联钢铁部门2019财年一季度营业收入由2018财年四季度的12.97亿欧元环比减少8.9%至11.82亿欧元，与2018财年一季度的12.76亿欧元相比下滑7.4%；EBITDA由2018财年四季度的2.05亿欧元环比显著下降26.3%至1.51亿欧元，与2018财年一季度的2.24亿欧元相比显著回落32.6%；EBITDA率由2018财年四季度的15.8%下滑至12.7%，且远低于2018财年一季度的17.5%；EBIT由2018财年四季度的1.18亿欧元环比显著减少48.3%至0.61亿欧元，与2018财年一季度的1.45亿欧元相比也显著缩水57.9%；EBIT率由2018财年四季度的9.1%大幅下降至5.1%，且远低于2018财年一季度的11.4%。

2019财年一季度特钢部门经营业绩

2019财年一季度，奥钢联特钢部门营业收入由2018财年四季度的8.39亿欧元环比减少7.3%至7.78亿欧元，与2018财年一季度的7.80亿欧元相比也微降0.3%；EBITDA由2018财年四季度的1.16亿欧元环比大幅下降14.7%至0.99亿欧元，与2018财年一季度的1.29亿欧元相比也显著下滑23.3%；EBITDA率由2018财年四季度的13.8%回落至12.8%，且远低于2018财年一季度的16.6%；EBIT由2018财年四季度的0.73亿欧元环比显著减少21.9%至0.57亿欧元，与2018财年一季度的0.92亿欧元相比显著缩水38.0%；EBIT率由2018财年四季度的8.6%下降至7.3%，且远低于2018财年一季度的11.8%。

2019财年一季度金属工程部门经营业绩

2019财年一季度，奥钢联金属工程部门营业收入由2018财年四季度的8.28亿欧元环比减少5.9%至7.79亿欧元，与2018财年一季度的8.00亿欧元相比小幅回落2.6%；EBITDA由2018财年四季度的1.07亿欧元环比大幅下降15.9%至0.90亿欧元，与2018财年一季度的0.99亿欧元相比下滑9.1%；EBITDA率由2018财年四季度的12.9%回落至11.6%，且低于2018财年一季度的12.3%；EBIT由2018财年四季度的0.65亿欧元环比显著下降30.8%至0.45亿欧元，与2018财年一季度的0.56亿欧元相比大幅减少19.6%；EBIT率由2018财年四季度的7.8%显著下降至5.8%，且低于2018财年一季度的7.0%。

2019财年一季度金属成型部门经营业绩

2019财年一季度，奥钢联金属成型部门营业收入由2018财年四季度的7.94亿欧元环比减少7.1%至7.38亿欧元，与2018财年一季度的7.48亿欧元相比小幅下降1.3%；EBITDA由2018财年四季度的0.60亿欧元环比小幅下滑3.3%至0.58亿欧元，与2018财年一季度的0.84亿欧元相比显著减少31.0%；EBITDA率由2018财年四季度的7.5%小幅提升至7.9%，但仍远低于2018财年一季度的11.3%；EBIT由2018财年四季度的0.28亿欧元环比大幅下滑14.3%至0.24亿欧元，与2018财年一季度的0.56亿欧元相比显著缩水57.1%；EBIT率由2018财年四季度的3.5%小幅回落至3.3%，且远低于2018财年一季度的7.5%。

投资额及杠杆比率

2019财年一季度，奥钢联集团投资额由2018财年四季度的3.33亿欧元环比显著减少48.6%至1.71亿欧元，与2018财年一季度的2.08亿欧元相比也大幅下降17.8%。第一财季，奥钢联集团杠杆比率由2018财年一季度的49.0%显著提高至58.1%。

2019财年预测

奥钢联集团董事长表示，鉴于第一财季经营业绩下滑以及2019年全球及欧洲经济形势不容乐观，预计2019财年奥钢联集团EBITDA将出现同比下滑。2019财年余下时间内，贸易保护主义引发的贸易摩擦以及英国寻求无协议脱欧，增加了全球经济的不确定性，受此影响全球钢材需求将小幅下滑。与此同时，国际市场铁矿石价格依然高位运行，这将直接影响奥钢联集团的生产成本和EBITDA。此外，2019年9月欧洲汽车业实施新的尾气排放测试标准，目前该测试标准对汽车业产销量的影响尚待观察。面对这些挑战，奥钢联集团管理层正在通过提高效率和削减成本来抵消上述因素对集团经营造成的负面影响。 （植恒毅）