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蒂森克虏伯第三财季净利润再陷亏损
信息来源:世界金属导报2018-09-11A02      时间:2018-09-28 14:34:27


2018年,预计全球经济增速将保持稳步增长,全球GDP增速将稳定在2017年的3.6%,但近来全球经济不确定性增加。美国和欧洲受扩张性货币政策及投资增长拉动,经济稳步增长,预计2018年美国和欧元区经济增速分别为2.8%和2.1%;巴西、俄罗斯和中国等新兴经济体经济维持增长势头,但增长速度拉开差距,预计2018年中国、俄罗斯和巴西经济增速分别为6.6%、1.7%和2.0%。美国新政府推行贸易保护政策导致与其他主要经济体的贸易摩擦加剧、美联储加息、北美自贸协定重新谈判、英国硬脱欧、土耳其债务危机、原油及其他大宗商品价格波动、美俄关系恶化以及中东和北非地区地缘政治风险都增加了全球经济前景的不确定性。

从下游用钢行业需求来看,全球汽车产销量持续小幅增长,受轿车和轻型卡车产量增长推动,2018年全球汽车产量有望由2017年的9220万辆增加至9410万辆。其中,西欧汽车产量有望由2017年的1470万辆小幅增加至1490万辆;美国汽车产量有望由2017年的1090万辆小幅提升至1110万辆;中国汽车产量有望由2017年的2770万辆小幅提高至2820万辆。受生产资料需求增长推动,2018年全球机械产量将持续增长。其中,受投资增加和出口需求增长推动,德国机械产量有望增长4.5%;美国机械产量增幅有望达到7.2%;日本机械产量增幅预计为5.6%;中国机械产量将增长8.3%。受住宅和基础设施建设推动,2018年全球建筑业产量和用钢需求也呈增长势头。其中,德国建筑业产量将同比增长2.6%;美国建筑业产量将同比增长3.0%;中国建筑业产量预计将同比增长3.7%。

受上述因素共同影响,2017财年三季度(2018年二季度)蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门订单金额环比小幅下滑,但同比增长;粗钢产量环比小幅增长,但同比下滑;受益于对汽车行业钢材发货量增长,钢材销量环比和同比双双出现增长;同期,钢材平均销售价格环比和同比均出现上涨。由于蒂森克虏伯集团2017年9月完成出售巴西CSA板坯厂之后不再继续经营美洲业务,因此蒂森克虏伯2017财年三季度季报中不再包含原美洲业务的生产经营数据,尽管如此整个集团的订单额仍较2016财年三季度同比小幅增长,净销售收入也同比小幅上涨。由于工业解决方案部门产生约2亿欧元的额外项目支出导致该部门息税、折旧及摊销前利润(EBITDA)和调整后息税前利润(EBIT)显著下滑,蒂森克虏伯集团第三财季EBITDA和调整后EBIT环比和同比均显著下滑。由于蒂森克虏伯钢铁欧洲业务部门与塔塔钢铁欧洲业务部门合并导致一次性的税务支出增加,因此蒂森克虏伯集团第三财季归属上市股东净利润再度陷入亏损。

2017财年三季度,蒂森克虏伯集团订单金额由第二财季的104.96亿欧元环比小幅增长3.7%至108.86亿欧元,与2016财年三季度的订单金额(107.25亿欧元)相比小幅增长1.5%,与2016财年三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的订单金额(102.13亿欧元)相比增幅为6.6%,在可比基础上(即排除汇率和资产组合效应)订单金额同比增长10.0%;净销售收入由第二财季的107.48亿欧元环比小幅增长3.4%至111.17亿欧元,与2016财年三季度的净销售收入(109.29亿欧元)相比小幅增加1.7%,与2016财年三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的净销售收入(104.37亿欧元)相比增长6.5%,在可比基础上净销售收入同比增长9.0%;EBITDA由第二财季的7.08亿欧元环比显著下滑27.0%至5.17亿欧元,与2016财年三季度的EBITDA(8.08亿欧元)相比显著缩水36.0%,与2016财年三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的EBITDA(7.50亿欧元)相比降幅为31.1%;EBITDA率由第二财季的6.6%大幅回落至4.7%,且显著低于2016财年三季度的7.4%,2016财年三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的EBITDA率为7.2%;调整后EBIT由第二财季的5.00亿欧元环比显著减少33.6%至3.32亿欧元,与2016财年三季度的调整后EBIT(6.20亿欧元)相比显著下降46.5%,与2016财年三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的调整后EBIT(5.19亿欧元)相比显著缩水36.0%;调整后EBIT率由第二财季的4.7%大幅回落至3.0%,且远低于2016财年三季度的5.7%,2016财年三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的调整后EBIT率为5.0%;归属上市公司股东净利润由第二财季的盈利2.43亿欧元转为亏损1.31亿欧元,2016财年三季度归属上市公司股东净利润为1.20亿欧元,2016财年三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的归属上市公司股东净利润为2.54亿欧元;并购前自由现金流再度变为负值,由第二财季的1.61亿欧元降至-1.99亿欧元,2016财年三季度并购前自由现金流为-4.45亿欧元,剔除钢铁美洲业务部门之后的并购前自由现金流为-4.00亿欧元。2017财年三季度末,蒂森克虏伯集团净债务总额由第二财季末的35.46亿欧元小幅增加至38.08亿欧元,2016财年三季度末集团的净债务总额为63.11亿欧元。

从2017财年前三季度来看,蒂森克虏伯集团订单金额由2016财年前三季度的326.76亿欧元同比小幅减少4.8%至311.22亿欧元,与2016财年前三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的订单金额(314.56亿欧元)相比小幅减少1.1%,若排除不利的汇率因素影响,则同比增长2.0%。其中,材料业务从周期性的积极市场趋势中受益,材料服务业务领域和钢铁欧洲业务领域的利润均获得强劲增长。在资本货物相关业务方面,机械零部件业务领域与电梯技术业务领域在困难的市场环境中保持了增长。但受到不利的汇率因素与材料成本上升的影响,这两个业务领域的盈利与去年相比略有下降。因此,2017财年前三季度蒂森克虏伯集团净销售收入由2016财年前三季度的320.13亿欧元同比小幅下滑1.0%至316.83亿欧元,与2016财年前三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的净销售收入(307.72亿欧元)相比小幅增长3.0%,在可比基础上增幅为6.0%;EBITDA由2016财年前三季度的14.74亿欧元同比显著增长29.7%至19.12亿欧元,与2016财年前三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的EBITDA(17.84亿欧元)相比增长7.2%;EBITDA率由2016财年前三季度的4.3%大幅提高至6.0%,2016财年三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的EBITDA率为5.8%;调整后EBIT由2016财年前三季度的13.76亿欧元同比下滑7.3%至12.76亿欧元,与2016财年前三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的调整后EBIT(12.22亿欧元)相比小幅增长4.4%;调整后EBIT率由2016财年前三季度的4.3%小幅下降至4.0%,2016财年前三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的调整后EBIT率也为4.0%;归属上市公司股东净利润由2016财年前三季度的亏损7.51亿欧元转为盈利1.90亿欧元, 2016财年前三季度剔除钢铁美洲业务部门之后净利润为2.96亿欧元;并购前自由现金流由2016财年前三季度的-24.52亿欧元变为-15.73亿欧元,2016财年前三季度剔除钢铁美洲业务部门之后的并购前自由现金流为-22.61亿欧元。

2017财年三季度,蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门粗钢产量由第二财季的293.0万吨环比小幅增加至301.0万吨,但低于与2016财年三季度的320.9万吨;钢材销量由第二财季的289.3万吨环比小幅增加至290.4万吨,且高于2016财年三季度的287.7万吨;同期,钢材平均销售价格环比和同比均出现上涨。受上述因素影响,蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门第三财季订单金额由第二财季的24.84亿欧元环比小幅下滑至24.74亿欧元,但高于2016财年三季度的订单金额(21.71亿欧元);净销售收入由第二财季的23.97亿欧元环比小幅增长至24.96亿欧元,且高于2016财年三季度的订单金额(23.37亿欧元);调整后EBIT由第二财季的1.98亿欧元环比进一步提高至2.28亿欧元,但低于2016财年三季度的调整后EBIT(2.32亿欧元)。2017财年前三季度,蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门粗钢产量由2016财年前三季度的905.0万吨同比小幅下滑至901.6万吨;钢材销量由2016财年前三季度的861.1万吨同比小幅下降至851.9万吨;受益于钢材平均销售价格上涨,订单金额由2016财年前三季度的66.92亿欧元同比增加至70.29亿欧元;净销售收入由2016财年前三季度的66.16亿欧元同比增长至70.65亿欧元;调整后EBIT由2016财年前三季度的3.47亿欧元同比显著增加至5.97亿欧元。

2017财年三季度,蒂森克虏伯集团资本支出额由2016财年三季度的4.56亿欧元显著下降至2.93亿欧元,其中,钢铁欧洲业务部门资本支出额由2016财年三季度的1.84亿欧元显著减少至0.79亿欧元。2017财年前三季度,蒂森克虏伯集团资本支出额由2016财年前三季度的11.82亿欧元显著下降至8.55亿欧元。其中,钢铁欧洲业务部门资本支出额由2016财年前三季度的4.25亿欧元显著减少至2.49亿欧元。

蒂森克虏伯董事会预测,2017财年集团订单金额同比下滑;净销售收入同比增幅不超过10.0%;调整后EBIT约为18.00亿欧元;净利润同比显著增长;并购前自由现金流也将显著增长,但依然为负值。

蒂森克虏伯钢铁欧洲业务部门与塔塔钢铁欧洲业务部门的合并在今年6月底签署协议后,各项工作正按计划顺利进行。合并完成后,蒂森克虏伯集团的资产负债表将得到显著改善,包括所有者权益比率将由约10%增加到15%以上;养老金负债将减少约50%,降至约40亿欧元。

(植恒毅)

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