2018年二季度，受发达国家及新兴经济体经济增长推动，全球经济增长势头良好，但美国与其他主要经济体之间的贸易摩擦增加了全球经济前景的不确定性。受经济刺激政策拉动，美国经济保持增长活力，劳动力就业状况进一步改善，消费者需求持续增长。欧盟虽继续执行扩张性货币政策以推动经济增长，但英国脱欧带来的政治不确定性以及美欧贸易摩擦引发的风险拖累欧元区复苏步伐。日本政府增加预算，该国企业加大投资力度，国内私人消费及出口需求增长拉动日本经济稳步复苏；中国加大公共基础设施投资，通过第三产业和个人消费拉动经济和钢材需求增长。国际货币基金组织（IMF）最新预测，2018年全球GDP增速为3.9%，其中美国为2.9%，欧元区为2.2%，日本为1.0%，中国为6.6%，印度为7.3%。

世界钢协预计，2018年全球钢材需求同比增长1.8%，2019年进一步增长0.7%，其中，印度2018年和2019年钢材需求增幅分别为5.5%和6.0%。二季度，中国国内钢材需求增长使其钢材出口量进一步减少，同期，日元兑美元贬值有利于日本钢材出口。与此同时，受炼钢原料（主要是焦煤）成本及钢材需求支撑，国际市场钢材价格延续上涨走势。

2018年二季度（2018财年一季度），印度政府加大基础设施建设投资，该国汽车和耐用消费品产量增加拉动钢材需求增长，制造业采购经理人指数（PMI）重拾增势，与此同时农业生产资料行业钢材需求保持旺盛。该国通货膨胀进一步加剧，印度储备银行通过加息缩减货币流动性，加之国际市场原油价格上涨，这些因素对印度经济及钢材需求产生负面影响。

2018财年一季度，印度国内粗钢产量同比减少至2630万吨；受钢材进口量同比增加和出口量同比减少影响，成品钢材表观消费量由2017财年一季度的2159万吨同比增长9.2%至2360万吨。由于美国对进口钢材发起232调查并提高进口关税，将有更多出口美国受阻的钢材转而出口到印度市场，因此印度依然面临较大的钢材进口压力。

受以上因素共同影响，印度京德勒西南钢铁公司（JSW）2018财年一季度粗钢产量环比小幅减少4.6%至411万吨，同比则增长5.1%；钢材产量环比下降6.2%至380万吨，但同比增长5.8%。其中：板材产量环比小幅下滑3.7%至287万吨，同比小幅增长4.0%；长材产量环比大幅减产13.1%至93万吨，同比则大幅增长12.0%。第一财季，JSW钢材发货量环比下降9.2%至383万吨，同比则增长9.1%。其中：板材发货量环比减少8.1%至273万吨，但同比增长6.2%；长材发货量环比大幅下滑16.3%至87万吨，同比大幅增加16.0%；半成品钢材发货量环比提高9.5%至23万吨，同比显著增长27.8%。

第一财季，JSW钢材出口量环比和同比分别显著减少27.0%和41.8%至46万吨；出口占比由2017财年四季度的15%进一步减少至12%，且远低于2017财年一季度的23%；高附加值及特殊钢材销量环比大幅下滑13.0%至207万吨，同比则增长5.1%，销量占比为55%，略低于2017财年四季度的57%和2017财年一季度的58%。第一财季，受益于印度汽车产量同比大幅增长17%，JSW对该国汽车行业客户销售的钢材数量同比激增57%。

受钢材发货量下滑和平均销售价格上涨等因素共同影响，第一财季JSW营业收入环比小幅下滑3.8%至2051.9亿卢比，但同比显著增长25.3%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）环比小幅减少3.5%至510.5亿卢比，同比则激增95.1%；税前利润环比下降6.0%至337.1亿卢比，但同比骤增277.1%；净利润环比大幅缩水18.8%至233.9亿卢比，同比则骤增274.8%。 （植恒毅）