图1  中国钢铁运营景气指数（SOPI）

6月份，在淡季效应影响下，钢材终端需求持续低迷，钢材价格低位震荡。原燃料价格持续走低，成本重心下移，且下降幅度大于钢材，钢企存在利润空间，生产强度保持高位，供应小幅回升，钢厂库存小幅累库，整体呈现供强需弱格局。具体分析如下：

宏观层面。国家统计局数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.1%，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈。6月中旬，中美经贸磋商原则上达成措施框架，推动黑色系期货价格上涨，美国商务部随后宣布自6月23日起将对多种钢制家用电器加征关税，钢材间接出口压力预期增强，宏观面由暖转冷。进入下旬，终端需求持续处于低位，供应小幅增加，市场总体呈现供增需降格局，钢材价格延续震荡偏弱走势。

供需方面。需求端，国家统计局数据显示，6月份制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续回升；生产指数为51.0%，比上月上升0.3个百分点；新订单指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点，制造业市场需求有所改善；建筑业商务活动指数为52.8%，比上月上升1.8个百分点。整体看，6月份制造业供需有所回暖，但在淡季背景下，市场仍处于承压运行状态。供应端来看，钢铁企业利润尚可，生产积极性较高，据中钢协统计数据估算，6月全国平均日产粗钢275.3万吨，环比上升0.24%。

价格及效益方面。6月份，钢材及原燃料价格震荡偏弱运行，但原燃料价格降幅大于钢材。经测算，单位资源边际贡献^（1）环比上升3.7%。据中钢协统计数据，6月份八大品种钢材加权均价环比下降2.09%；现货方面，废钢、进口铁矿石和焦炭价格环比分别下降1.47%、2.90%和9.83%。期货方面，螺纹钢、热卷、线材价格环比分别下降2.30%、2.73%、1.51%；焦炭、铁矿石价格环比分别下降4.00%、1.48%。

展望7月份，传统消费淡季深入，需求延续弱势震荡，钢材及原燃料价格窄幅震荡运行。供应方面，当前钢厂因原燃料价格较低仍有一定利润支撑，但受天气因素影响，需求不确定性增加，企业生产也会受到一定影响。宏观层面，国务院表示7月份将下达今年第三批消费品以旧换新资金，抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本。但短期内暂无其他重大利好政策出台，一定程度影响市场信心。综合宏观形势、成本支撑、市场供需等因素，预计7月份SOPI景气度有所回落，但仍维持一般B评级。

1. 主要指标说明

中国钢铁运营景气指数（SOPI）是通过对钢铁行业运营的关键数据月度结果统计汇总、编制而成，它涵盖市场、生产、效益、投资等各项指标，是反映钢铁行业运营景气度变动趋势，评价和判断钢铁行业运营情况的量化指标。

（1）经济学中边际贡献是运用盈亏分析原理，进行产品生产决策的一个十分重要指标。单位资源边际贡献定义是：

单位资源边际贡献=销售单价－单位变动成本。

本数值中单位资源边际贡献指的是钢材综合市场价格与原材料综合成本的差值。

2.指数评级说明

指数评级说明见表1所示。