2025财年三季度市场概况

2025财年三季度（2025年四季度），受益于日本国内私营企业固定资产投资增加、工人工资增长推动私人消费支出增长，日本实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.3%，重回增长区间，但出口和国内需求疲软依然制约经济复苏步伐。

从下游用钢行业来看，受投资下滑，劳动力短缺和项目开工延迟的因素共同影响，日本国内基础设施建设和建筑业钢材需求依然疲软；受美国关税政策影响，日本汽车业和制造业（特别是机械制造业）钢材需求下滑；尽管手持订单量增长，但受制于劳动力短缺，造船业钢材需求保持相对稳定；受原料成本上涨影响，制罐行业对镀锡板需求出现下降。与此同时，受益于IT和半导体行业持续复苏，数据中心机柜建设和电脑硬盘需求增长，拉动钢材和铝材需求小幅回升。

从炼钢原料市场来看，2025年四季度国际市场铁矿石、炼焦煤和废钢价格环比均出现小幅上涨。与此同时，国际市场钢材价格小幅下跌，成品钢材与炼钢原料之间的价差环比收窄。

2025财年三季度，日元兑美元汇率环比贬值，有利于神户制钢公司钢材出口，尽管国际市场钢材需求疲软，神户制钢公司钢材出口量仍环比小幅增长，钢材出口销售价格小幅上涨。

2025财年三季度钢材产销量

受以上因素共同影响，2025财年三季度神户制钢公司粗钢产量由2025财年二季度的147万吨环比小幅减少2.7%至143万吨，与2024财年三季度的152万吨相比也小幅下降5.9%；钢材发货量由2025财年二季度的116万吨环比微增0.9%至117万吨，与2024财年三季度的122万吨相比则小幅回落4.1%；钢材平均售价基本稳定在2025财年二季度的13.20万日元/吨，与2024财年三季度的14.40万日元/吨相比则下跌8.3%；钢材出口收入占比由2025财年二季度的20.0%环比提高2.0个百分点至22.0%，与2024财年三季度的出口收入占比持平。

2025财年前三季度钢材产销量

2025财年前三季度，神户制钢公司粗钢产量由2024财年前三季度的453万吨同比小幅减少4.0%至435万吨；钢材发货量由2024财年前三季度的356万吨同比小幅下降2.2%至348万吨；钢材平均售价由2024财年前三季度的14.67万日元/吨同比下跌8.7%至13.40万日元/吨；钢材出口收入占比由2024财年前三季度的23.3%同比大幅回落2.6个百分点至20.7%。

2025财年三季度经营业绩

受钢材发货量环比微增、同比小幅减少，钢材平均售价环比持平、同比下跌，焊接部门销售收入环比小幅增长，以及先进材料部门、工程部门、机械部门、建筑机械部门和电力部门销售收入环比下降等因素共同影响，神户制钢公司2025财年三季度净销售收入由2025财年二季度的6123亿日元环比小幅减少2.6%至5966亿日元，与2024财年三季度的净销售收入（6355亿日元）相比也下降6.1%；受钢材产品销量环比微增，钢材平均售价环比持平，生产成本增加，海外钢铁子公司经营业绩回升，成品钢材与炼钢原料之间价差环比收窄，钢材库存贬值，电力部门燃料价格计入成本时间滞后导致利润下滑等因素共同影响，营业利润由2025财年二季度的313亿日元环比小幅增加1.6%至318亿日元，与2024财年三季度的468亿日元相比则显著回落32.1%；营业利润率由2025财年二季度的5.1%环比小幅提高0.2个百分点至5.3%，但远低于2024财年三季度的营业利润率（7.4%）；经常利润由2025财年二季度的289亿日元环比大幅增长10.0%至318亿日元，与2024财年三季度的618亿日元相比则显著下滑48.5%；经常利润率由2025财年二季度的4.7%环比大幅提升0.6个百分点至5.3%，与2024财年三季度的经常利润率（9.7%）相比则显著回落4.4个百分点；净利润由2025财年二季度的242亿日元环比大幅减少11.2%至215亿日元，与2024财年三季度的净利润（603亿日元）相比也显著缩水64.3%；净利润率由2025财年二季度的4.0%环比下降0.4个百分点至3.6%，与2024财年三季度的净利润率（9.5%）相比也显著回落5.9个百分点。

2025财年前三季度经营业绩

受钢材发货量同比小幅减少和钢材平均售价同比下跌等因素共同影响，2025财年前三季度神户制钢公司净销售收入由2024财年前三季度的18841亿日元同比小幅下降5.6%至17781亿日元；营业利润由2024财年前三季度的1245亿日元同比显著减少24.2%至944亿日元；营业利润率由2024财年前三季度的6.6%同比大幅回落1.3个百分点至5.3%；经常利润由2024财年前三季度的1328亿日元同比显著缩水32.6%至895亿日元；经常利润率由2024财年前三季度的7.0%同比显著下降2.0个百分点至5.0%；净利润由2024财年前三季度的1168亿日元同比显著下滑27.8%至843亿日元；净利润率由2024财年前三季度的6.2%同比显著回落1.5个百分点至4.7%。

2025财年三季度钢和铝部门经营业绩

2025财年三季度，神户制钢公司钢和铝部门净销售收入由2025财年二季度的2482亿日元环比小幅减少1.0%至2458亿日元，与2024财年三季度的2853亿日元相比也大幅下降13.8%；营业利润由2025财年二季度的11亿日元环比激增172.7%至30亿日元，与2024财年三季度的120亿日元相比则显著缩水75.0%；经常利润由2025财年二季度的11亿日元环比激增181.8%至31亿日元，与2024财年三季度的119亿日元相比则显著下降73.9%。其中，钢铁业务净销售收入由2025财年二季度的2058亿日元环比微降0.5%至2048亿日元，与2024财年三季度的2338亿日元相比也大幅回落12.4%；经常利润由2025财年二季度的25亿日元环比显著提升40.0%至35亿日元，与2024财年三季度的101亿日元相比则显著缩水65.3%。铝业务销售收入由2025财年二季度的424亿日元环比小幅下降3.5%至409亿日元，与2024财年三季度的515亿日元相比也显著减少20.6%；经常利润亏损额由2025财年二季度的14亿日元收窄至4亿日元，2024财年三季度的经常利润为盈利18亿日元。

2025财年生产经营业绩预测

神户制钢公司预测，其2025财年下半年粗钢产量将由2024财年下半年的295万吨同比小幅下降8万吨至287万吨，钢材发货量将由2024财年下半年的238万吨同比小幅减少9万吨至229万吨；2025财年全年粗钢产量将由2024财年的596万吨同比小幅下滑16万吨至580万吨，钢材发货量将由2024财年的472万吨同比小幅回落12万吨至460万吨。

基于上述粗钢产量和钢材发货量预估值，神户制钢公司预测其2025财年下半年净销售收入将由2024财年下半年的13064亿日元同比小幅减少479亿日元至12585亿日元，营业利润将由2024财年下半年的810亿日元同比大幅回落136亿日元至674亿日元，经常利润将由2024财年下半年的862亿日元同比显著下降339亿日元至523亿日元，净利润将由2024财年下半年的635亿日元同比显著下滑264亿日元至371亿日元；2025财年全年净销售收入将由2024财年的25550亿日元同比小幅减少1150亿日元至24400亿日元，营业利润将由2024财年的1587亿日元同比大幅回落287亿日元至1300亿日元，经常利润将由2024财年的1571亿日元同比显著下降471亿日元至1100亿日元，净利润将由2024财年的1201亿日元同比显著下滑201亿日元至1000亿日元。

2025财年钢和铝部门经营业绩预测

神户制钢公司预测，其钢和铝部门2025财年下半年净销售收入将由2024财年下半年的5556亿日元同比大幅减少657亿日元至4899亿日元，营业利润将由2024财年下半年的盈利92亿日元转为亏损65亿日元，经常利润将由2024财年下半年的盈利91亿日元转为亏损65亿日元。其中，钢铁业务净销售收入将由2024财年下半年的4528亿日元同比大幅减少537亿日元至3991亿日元，经常利润将由2024财年下半年的盈利55亿日元转为亏损60亿日元；铝业务净销售收入将由2024财年下半年的1028亿日元同比大幅下滑150亿日元至878亿日元，经常利润将由2024财年下半年的盈利36亿日元转为亏损5亿日元。

神户制钢公司预测，其钢和铝部门2025财年全年净销售收入将由2024财年的11161亿日元同比大幅减少1201亿日元至9960亿日元，营业利润将由2024财年的236亿日元同比显著减少至0亿日元，经常利润将由2024财年的237亿日元同比显著下降至0亿日元。其中，钢铁业务净销售收入将由2024财年的9144亿日元同比回落974亿日元至8170亿日元，经常利润将由2024财年的243亿日元同比显著缩水218亿日元至25亿日元；铝业务净销售收入将由2024财年的2017亿日元同比大幅减少227亿日元至1790亿日元，经常利润亏损额将由2024财年的6亿日元显著扩大至25亿日元。（植恒毅）