2025年三季度宏观经济概况
2025年三季度，全球经济增长依然乏力。在北美，美国政府上调进口关税，对全球贸易产生负面影响。同时，受益于个人消费支出和私人投资增长，美国经济三季度保持增长。在欧洲，地缘政治冲突持续的同时，欧洲经济继续受到出口需求疲软的拖累，特别是德国经济陷入停滞。在亚洲，利好因素是中国经济稳步增长的同时，印度经济保持较快增长，当地钢材需求持续回升。短期内，欧洲和中东地缘政治冲突持续、能源和原材料价格高企以及全球贸易保护主义抬头，将导致全球经济增长的不确定性增加。
受上述因素影响，国际货币基金组织（IMF）在2025年10月的全球经济展望中，将2025年全球GDP增速预期值由2025年7月（预测）的3.0%小幅上调至3.2%，这反映了关税实施前的进出口前置效应、有效关税税率的下调、金融环境的改善以及部分主要经济体的财政扩张。其中，发达经济体2025年的GDP增速预测值由2025年7月的1.5%小幅上调至1.6%；新兴市场和发展中经济体2025年的GDP增速预测值由2025年7月的4.1%小幅上调至4.2%；美国2025年的GDP增速预测值由2025年7月的1.9%小幅上调至2.0%；欧元区2025年的GDP增速预测值由2025年7月的1.0%小幅上调至1.2%；中国2025年的GDP增速预测值由2025年7月的4.8%小幅上调至5.2%；日本2025年的GDP增速预测值由2025年7月的0.7%上调至1.1%；印度2025年的GDP增速预测值由2025年7月的6.4%小幅上调至6.6%。
国际货币基金组织还预测，2026年全球GDP增速为3.1%。其中，发达经济体2026年的GDP增速为1.6%；新兴市场和发展中经济体2026年的GDP增速为4.0%；美国2026年的GDP增速为2.1%；欧元区2026年的GDP增速为1.1%；中国2026年的GDP增速为4.2%；日本2026年的GDP增速为0.6%；印度2026年的GDP增速为6.2%。
下游用钢行业需求状况
从下游主要用钢行业需求来看，2025年全球汽车产量预计由2024年的8960万辆小幅增加至9140万辆。其中，2025年西欧（包括德国）汽车产量将由2024年的1030万辆减产至990万辆；美国汽车产量将由2024年的1020万辆下降至1000万辆；中国汽车产量将由2024年的2980万辆增加至3180万辆；巴西汽车产量将由2024年的240万辆增加至260万辆。
受全球经济复苏预期改善等因素影响，2025年全球机械产量增幅预计将由2024年的0.0%显著回升至1.5%。其中， 2025年德国机械产量增幅将由2024年的-7.8%显著回升至-2.8%；美国机械产量增幅将由2024年的-2.8%显著提高至-1.3%；中国机械产量增幅将基本稳定在2024年的3.3%。
2024财年四季度集团经营业绩
受上述因素共同影响，2024财年四季度（2025年三季度）蒂森克虏伯集团订单金额由2024财年三季度的101.45亿欧元环比显著下滑31.2%至69.81亿欧元，与2023财年四季度的订单金额（79.11亿欧元）相比也大幅减少11.8%；净销售收入由2024财年三季度的81.51亿欧元环比小幅增加1.5%至82.77亿欧元，与2023财年四季度的净销售收入（88.10亿欧元）相比则下降6.0%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2024财年三季度的2.19亿欧元环比显著增长86.8%至4.09亿欧元，与2023财年四季度的EBITDA（1.07亿欧元）相比也激增282.2%；EBITDA率由2024财年三季度的2.7%环比显著回升至4.9%，且远高于2023财年四季度的1.2%；调整后EBIT由2024财年三季度的1.55亿欧元环比显著增长76.8%至2.74亿欧元，与2023财年四季度的调整后EBIT（1.51亿欧元）相比也显著提高81.5%；调整后EBIT率由2024财年三季度的1.9%环比显著提升至3.3%，且高于2023财年四季度的1.7%；归属上市公司股东净利润实现扭亏为盈，由2024财年三季度的亏损2.78亿欧元转为盈利6.39亿欧元，2023财年四季度归属上市公司股东净利润为亏损10.61亿欧元。
2024财年集团经营业绩
2024财年，蒂森克虏伯集团订单金额由2023财年的328.15亿欧元同比大幅增加14.8%至376.86亿欧元；净销售收入由2023财年的350.41亿欧元同比减少6.3%至328.37亿欧元；EBITDA由2023财年的8.95亿欧元同比显著提升66.5%至14.90亿欧元；EBITDA率由2023财年的2.6%显著提高至4.5%；调整后EBIT由2023财年的5.67亿欧元同比大幅增加12.9%至6.40亿欧元；调整后EBIT率由2023财年的1.6%同比提升至1.9%；归属上市公司股东净利润也实现扭亏为盈，由2023财年亏损15.06亿欧元转为盈利4.65亿欧元。
2024财年四季度钢铁欧洲业务部门经营业绩
2024财年四季度，蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门粗钢产量由2024财年三季度的231万吨环比增加5.3%至243万吨，与2023财年四季度的265万吨相比则减少8.4%；钢材销量由2024财年三季度的215万吨环比小幅下降1.2%至212万吨，与2023财年四季度的220万吨相比也回落3.8%；同期，钢材平均销售价格同比和环比均出现小幅上涨。
受上述因素共同影响，蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门2024财年四季度订单金额由2024财年三季度的20.98亿欧元环比减少6.5%至19.62亿欧元，与2023财年四季度的订单金额（19.88亿欧元）相比也小幅下降1.3%；净销售收入由2024财年三季度的24.53亿欧元环比小幅增加2.8%至25.21亿欧元，与2023财年四季度的净销售收入（26.09亿欧元）相比则小幅减少3.4%；EBITDA由2024财年三季度的0.42亿欧元环比激增511.9%至2.57亿欧元，与2023财年四季度的EBITDA（0.33亿欧元）相比也激增678.8%；EBITDA率由2024财年三季度的1.7%显著提升至10.2%，且远高于2023财年四季度的1.3%；调整后EBIT由2024财年三季度的0.31亿欧元环比激增416.1%至1.60亿欧元，与2023财年四季度的调整后EBIT（0.23亿欧元）相比也激增595.7%；调整后EBIT率由2024财年三季度的1.3%显著提升至6.4%，且远高于2023财年四季度的0.9%。
2024财年钢铁欧洲业务部门经营业绩
2024财年，蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门粗钢产量由2023财年的1050万吨同比大幅减少11.4%至930万吨；钢材销量由2023财年的896万吨同比下降6.2%至840万吨；同期，钢材平均销售价格同比小幅下跌。
受上述因素共同影响，蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门2024财年订单金额由2023财年的100.32亿欧元同比回落8.9%至91.43亿欧元；净销售收入由2023财年的107.36亿欧元同比减少8.8%至97.91亿欧元；EBITDA由2023财年的2.75亿欧元同比激增204.4%至8.37亿欧元；EBITDA率由2023财年的2.6%显著提升至8.5%；调整后EBIT由2023财年的2.61亿欧元同比显著增长44.4%至3.77亿欧元；调整后EBIT率由2023财年的2.4%显著提高至3.4%。
2024财年四季度资本支出额
2024财年四季度，蒂森克虏伯集团资本支出额由2024财年三季度的2.69亿欧元环比显著增长77.3%至4.77亿欧元，与2023财年四季度的3.17亿欧元相比也显著增加50.5%。
2024财年四季度，蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门资本支出额由2024财年三季度的1.43亿欧元环比显著提高35.7%至1.94亿欧元，与2023财年四季度的0.34亿欧元相比也激增470.6%。
2024财年资本支出额
2024财年，蒂森克虏伯集团资本支出额由2023财年的11.96亿欧元同比增加9.9%至13.15亿欧元。
2024财年，蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门资本支出额由2023财年的5.57亿欧元同比大幅增长17.4%至6.54亿欧元。（植恒毅）
