市场概况
2025年二季度，受欧洲和中东地缘政治冲突持续、美国上调进口关税、能源（主要是原油）价格下跌、通货膨胀率回落等因素共同影响，全球经济增长依然乏力。在传统需求旺季影响下，下游行业用钢需求小幅回升，国际市场钢材价格小幅上涨。
2025年二季度，受地缘政治冲突持续、通货膨胀率回落、美欧贸易谈判以及服务业回升等因素共同影响，欧盟经济环比小幅增长，但德国经济陷入衰退。为刺激经济复苏，欧洲央行分别于4月和6月实施了两轮降息，但是受2019年以来连续多次加息引发的高利率影响，欧洲投资和工业生产依然受到抑制。从下游用钢行业来看，汽车业钢材需求保持相对稳定，建筑和机械工程行业的钢材需求依然低迷，铁路基础设施、航空航天和仓储行业钢材需求状况相对较好。
在美国，受进口大幅下降和个人消费支出增加拉动，二季度美国GDP环比折年率初值为3%，高于市场预期的2.4%，扭转了一季度经济环比萎缩0.5%的局面。2025年二季度，美国通货膨胀率小幅回落，但美联储在二季度未实施降息。从下游用钢行业来看，美国国内用户对奥钢联钢材的总体需求保持旺盛，尤其来自铁路和仓储行业的需求。
在南美洲，2025年二季度巴西经济保持增长。鉴于通货膨胀面临上行压力，该国央行进一步提高基准利率（达到14.75%），创20年来的最高水平。从下游用钢行业来看，受高利率引发的投资下滑影响，工业生产用钢需求放缓，铁路行业用钢需求保持稳定。
在亚洲，中国经济2025年二季度持续稳步增长，出口保持强劲对制造业构成利好。
2025财年一季度经营业绩
奥钢联集团公布的2025财年一季度（2025年二季度）财报显示，其第一财季实现营业收入39.02亿欧元，与2024财年四季度的40.02亿欧元相比小幅减少2.5%，与2024财年一季度的41.46亿欧元相比也小幅下降5.9%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2024财年四季度的3.78亿欧元环比小幅回落4.5%至3.61亿欧元，与2024财年一季度的4.17亿欧元相比也大幅下滑13.4%；EBITDA率由2024财年四季度的9.4%环比微降至9.3%，且低于2024财年一季度的EBITDA率（10.1%）；息税前利润（EBIT）由2024财年四季度的0.64亿欧元环比激增168.8%至1.72亿欧元，与2024财年一季度的2.28亿欧元相比则显著下滑24.6%；EBIT率由2024财年四季度的1.6%环比显著提高至4.4%，但仍低于2024财年一季度的EBIT率（5.5%）；税前利润由2024财年四季度的0.17亿欧元环比骤增717.6%至1.39亿欧元，与2024财年一季度的1.89亿欧元相比则显著回落26.5%；净利润实现扭亏为盈，由2024财年四季度的亏损0.28亿欧元转为盈利1.06亿欧元，与2024财年一季度的净利润（盈利1.50亿欧元）相比则显著缩水29.3%。
钢铁部门经营业绩
分部门来看，奥钢联钢铁部门2025财年一季度营业收入由2024财年四季度的15.45亿欧元环比小幅减少3.3%至14.94亿欧元，与2024财年一季度的15.66亿欧元相比也小幅下降4.6%；EBITDA由2024财年四季度的2.19亿欧元环比大幅回落13.2%至1.90亿欧元，与2024财年一季度的2.30亿欧元相比也大幅下滑17.4%；EBITDA率由2024财年四季度的14.2%大幅回落至12.7%，且低于2024财年一季度的EBITDA率（14.7%）；EBIT由2024财年四季度的1.52亿欧元环比大幅减少17.1%至1.26亿欧元，与2024财年一季度的1.64亿欧元相比也显著下降23.2%；EBIT率由2024财年四季度的9.8%环比回落至8.4%，且远低于2024财年一季度的10.5%。
特钢部门经营业绩
2025财年一季度，奥钢联特钢部门营业收入由2024财年四季度的7.97亿欧元环比大幅减少14.8%至6.79亿欧元，与2024财年一季度的8.25亿欧元相比也大幅下降17.7%；EBITDA由2024财年四季度的0.25亿欧元环比激增116.0%至0.54亿欧元，与2024财年一季度的0.29亿欧元相比也显著增长86.2%；EBITDA率由2024财年四季度的3.2%环比显著提升至7.9%，且远高于2024财年一季度的EBITDA率（3.5%）；EBIT实现扭亏为盈，由2024财年四季度的亏损0.94亿欧元转为盈利0.15亿欧元，2024财年一季度的EBIT为亏损0.11亿欧元；EBIT率由2024财年四季度的-11.8%显著提升至2.2%，且远高于2024财年一季度的-1.3%。
金属工程部门经营业绩
2025财年一季度，奥钢联金属工程部门营业收入由2024财年四季度的9.90亿欧元环比增长9.8%至10.87亿欧元，与2024财年一季度的10.86亿欧元相比也微增0.1%；EBITDA由2024财年四季度的1.13亿欧元环比减少9.7%至1.02亿欧元，与2024财年一季度的1.32亿欧元相比也显著下滑22.7%；EBITDA率由2024财年四季度的11.4%显著回落至9.4%，且远低于2024财年一季度的EBITDA率（12.1%）；EBI T由2024财年四季度的0.64亿欧元环比大幅下降15.6%至0.54亿欧元，与2024财年一季度的0.87亿欧元相比也显著缩水37.9%；EBIT率由2024财年四季度的6.5%环比大幅回落至5.0%，且远低于2024财年一季度的EBIT率（8.0%）。
金属成型部门经营业绩
2025财年一季度，奥钢联金属成型部门营业收入由2024财年四季度的7.84亿欧元环比小幅减少2.6%至7.64亿欧元，与2024财年一季度的8.37亿欧元相比也下降8.7%；EBITDA稳定在2024财年四季度的0.51亿欧元，与2024财年一季度的0.67亿欧元相比则显著下滑23.9%；EBITDA率由2024财年四季度的6.5%小幅提升至6.7%，但低于2024财年一季度的EBITDA率（8.0%）；EBIT实现扭亏为盈，由2024财年四季度的亏损0.23亿欧元转为盈利0.16亿欧元，与2024财年一季度的EBIT（盈利0.31亿欧元）相比则显著缩水48.4%；EBIT率由2024财年四季度的-2.9%显著回升至2.1%，但远低于2024财年一季度的EBIT率（3.7%）。
投资额及杠杆比率
2025财年一季度，奥钢联集团投资额由2024财年四季度的4.15亿欧元环比显著减少59.0%至1.70亿欧元，与2024财年一季度的1.68亿欧元相比则小幅增加1.2%；杠杆比率由2024财年四季度的22.1%大幅下降至19.4%，且低于2024财年一季度的23.2%。（ 植恒毅）
