6月份，受多地高温、持续性降雨天气影响，建筑工程施工节奏放缓，终端需求季节性走弱特征凸显，钢材库存同步累库。原燃料方面，受上游焦煤价格持续走高影响，焦炭价格持续偏强运行，铁矿石价格高位小幅下调，成本总体支撑偏强，但终端有效需求不足，钢价连续4周回调。具体分析如下：

宏观层面。1-5月新增专项债投放规模近1.5万亿元，叠加超长期特别国债、中央预算内投资将于6月底基本完成下达，基建投资增速或有所改善。同时国内“六张网”重大基建工程稳步推进，为建筑钢材市场提供基本面支撑。总体看，宏观面虽有托底预期，但缺乏增量及需求释放驱动。

供需方面。需求端，国家统计局数据显示，6月份我国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，环比上升0.3个百分点，重返扩张区间。其中生产指数为51.4%，环比上升0.2个百分点；新订单指数为51.2%，环比上升1.3个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数为49.0%，环比上升0.2个百分点。供应端，粗钢旬度产量环比小幅下降。根据中钢协统计数据，截至6月中旬，全国平均日产粗钢277.5万吨，环比下降1.6%。

价格及效益方面。6月份，钢材价格小幅下降，原燃料价格高位小幅波动。经测算，单位资源边际贡献（1）环比下降4.5%。据中钢协统计数据，6月份八大品种钢材加权均价环比下降2.07%；现货方面，焦炭价格环比上涨10.82%，进口铁矿石和废钢价格环比分别下降0.80%和0.83%。期货方面，螺纹钢、热卷和线材价格环比分别下降2.13%、2.15%和0.35%；焦炭价格环比上涨5.71%，铁矿石价格环比下降5.41%。

展望7月份，传统消费淡季进一步深入，需求延续弱势格局，库存持续累积，钢材价格窄幅震荡运行。原燃料端，焦炭价格持续抬升，铁矿石价格高位小幅回调，成本重心总体平稳。宏观层面，央行开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实体融资成本低位运行，有效缓解钢贸、施工企业资金周转压力。叠加专项债加速投放、基建投资保持增长，钢材需求支撑仍有韧性。国际层面，7月1日欧盟钢铁进口新规正式落地，对国内钢材出口形成一定影响。综合考虑当前市场供需格局、原燃料价格、宏观预期、国际形势等因素，预计7月份SOPI景气度或略有下降，但仍维持一般B-评级。

1. 主要指标说明

中国钢铁运营景气指数（SOPI）是通过对钢铁行业运营的关键数据月度结果统计汇总、编制而成，它涵盖市场、生产、效益、投资等各项指标，是反映钢铁行业运营景气度变动趋势，评价和判断钢铁行业运营情况的量化指标。

（1）经济学中边际贡献是运用盈亏分析原理，进行产品生产决策的一个十分重要指标。单位资源边际贡献定义是：

单位资源边际贡献=销售单价－单位变动成本。

本数值中单位资源边际贡献指的是钢材综合市场价格与原材料综合成本的差值。

2. 指数评级说明

指数评级说明见表1所示。

预警区说明见图2所示。