市场概况

2025年二季度，美联储暂缓降息，美国实际国内生产总值（GDP）环比折年率初值为3.0%，高于市场预期的2.4%，扭转了一季度经济环比萎缩0.5%的局面；美联储最重视的通胀指标——剔除食品和能源价格后的核心PCE价格指数增长2.5%，也低于前值的3.5%。二季度，美国进口大幅下降和个人消费支出增加是拉动当季经济增长的主要因素。

受上述因素以及钢材需求回升、进口量下降和价格上涨共同影响，纽柯公司产能利用率环比增长，钢材发货量环比基本持平。纽柯公司旗下钢铁厂部门受钢材销量环比持平以及钢材（特别是中厚板和薄板）销售价格上涨等因素共同影响，经营业绩环比回升；受产品销量增加、平均销售价格保持稳定以及吨钢成本下降等因素共同影响，下游产品部门经营业绩环比增长；受益于废钢加工业务利润增长，原材料部门经营业绩环比提升。

2025年二季度产销情况

受上述因素共同影响，2025年二季度纽柯公司粗钢产能利用率由一季度的80%提高至85%，且远高于2024年二季度的粗钢产能利用率（75%）；钢材发货量由一季度的683万短吨环比微降0.1%至682万短吨，与2024年二季度的钢材发货量（629万短吨）相比则增加8.4%。分部门来看，二季度纽柯公司钢铁厂部门钢材发货量环比基本持平，但同比大幅增长10.0%；下游产品部门发货量环比和同比分别提高9.0%和6.0%。2025年二季度，纽柯公司钢材平均销售价格由一季度的1146美元/短吨环比上涨8.2%至1240美元/短吨，与2024年二季度的1284美元/短吨相比则小幅下滑3.4%。

2025年上半年产销情况

2025年上半年，纽柯公司粗钢产能利用率由2024年上半年的79%小幅回升至82%；钢材发货量由2024年上半年的1251万短吨同比提高9.1%至1365万短吨；钢材平均销售价格由2024年上半年的1296美元/短吨同比下跌7.9%至1193美元/短吨。

2025年二季度经营业绩

受钢材发货量环比持平、同比增长，以及钢材平均销售价格环比上涨、同比下跌等因素共同影响，2025年二季度纽柯公司净销售收入由一季度的78.30亿美元环比增长8.0%至84.56亿美元，与2024年二季度的80.77亿美元相比也小幅增加4.7%；息税前利润（EBIT）由一季度的2.85亿美元环比激增215.4%至8.99亿美元，与2024年二季度的8.98亿美元相比也微增0.1%；归属上市公司股东净利润由一季度的1.56亿美元环比激增286.5%至6.03亿美元，与2024年二季度的6.45亿美元相比则减少6.5%。

2025年上半年经营业绩

受钢材发货量同比增加和钢材平均销售价格同比下跌等因素共同影响，2025年上半年纽柯公司净销售收入由2024年上半年的162.14亿美元同比微增0.4%至162.86亿美元；EBIT由2024年上半年的21.23亿美元同比显著下滑44.2%至11.84亿美元；归属上市公司股东净利润由2024年上半年的14.90亿美元同比显著缩水49.1%至7.59亿美元。

2025年二季度及上半年废钢成本

纽柯公司表示，2025年二季度该公司废钢和废钢替代品成本由一季度的394美元/短吨环比小幅增加2.3%至403美元/短吨，与2024年二季度的396美元/短吨相比也小幅提高1.8%。

2025年上半年，纽柯公司废钢和废钢替代品成本由2024年上半年的409美元/短吨同比小幅下降2.7%至398美元/短吨。

2025年三季度展望

纽柯公司首席执行官Leon Topalian表示，2025年二季度美国钢材市场需求回升，受钢材销量环比持平、钢材销售价格环比上涨，以及成品钢材与炼钢原料之间的价差扩大等因素共同影响，纽柯公司二季度经营业绩出现环比显著增长。

展望2025年三季度，美国国内钢材市场将迎来传统需求淡季，尽管钢材进口压力有所缓解，但钢材价格依然面临下行压力。因此纽柯公司预计，其三季度经营业绩将环比下滑。分部门来看，受钢材销售价格下跌等因素影响，钢铁厂部门经营业绩将环比下滑；受益于产品平均销售价格稳定，下游产品部门利润将环比持平；受益于直接还原铁和废钢业务盈利企稳，原材料部门经营业绩将趋于稳定。（植恒毅）