7月份，高温多雨天气持续拖累项目施工，需求维持淡季疲软态势，基本面延续弱势格局，市场交投氛围总体偏弱。叠加1-6月房地产开发投资持续走弱，新增开工严重不足，基础设施建设投资再次负增长，进一步压制需求释放。原燃料方面，焦炭价格大幅上涨后连续两轮提降落地，铁矿石价格承压运行，原燃料价格总体冲高回落，但仍处高位，钢企亏损面加大，钢价连续3周下移。具体分析如下：

宏观层面。7月份，宏观环境温和修复，中央政治局会议定调下半年经济工作，指出宏观政策要发力提效，有力推进“两重”建设和“两新”工作，要有效扩大国内需求，加快现代化产业体系建设，持续推动传统产业改造升级。国家发展改革委新闻发布会透露扩大内需战略实施方案（2026- 2030 年）正在研究制定，将以更大力度、更实举措有效扩大国内需求，全力促进经济持续回升向好。

供需方面。需求端，国家统计局数据显示，7月份，我国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，环比下降1.1个百分点，景气水平有所回落。其中生产指数为49.9%，环比下降1.5个百分点；生产指数为49.9%，环比下降1.5个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。从行业看，建筑业商务活动指数为47.0%，环比下降2.0个百分点。供应端，粗钢旬度产量环比小幅下降。根据中钢协统计数据，截至7月中旬，全国平均日产粗钢估计为272.5万吨，环比下降1.8%。

价格及效益方面。7月份，钢材价格小幅下降，原燃料价格冲高回落。经测算，单位资源边际贡献（1）环比下降5.9%。据中钢协统计数据，7月份八大品种钢材加权均价环比下降1.81%；现货方面，焦炭价格环比上涨6.97%，进口铁矿石和废钢价格环比分别下降0.27%和1.32%。期货方面，螺纹钢、热卷和线材价格环比分别下降2.19%、2.12%和1.47%；焦炭和铁矿石价格分别环比下降6.51%和1.94%。

展望8月份，传统消费淡季特征仍将持续，基建支撑减弱，需求维持低位，库存或将累积，钢材价格持续震荡偏弱运行。原燃料端，随着焦炭价格提降落地，铁矿石价格进一步承压运行，成本重心总体下移。宏观层面，中央政治局会议释放明确稳增长及宽信用信号，细化政策落地尚需时期。国际层面，中东地区地缘局势反复，对全球大宗商品形成一定影响。综合考虑当前市场供需格局、原燃料价格、宏观预期、国际形势等因素，预计8月份SOPI景气度与7月持平或略有下降，维持一般B-或降至C评级。

1. 主要指标说明

中国钢铁运营景气指数（SOPI）是通过对钢铁行业运营的关键数据月度结果统计汇总、编制而成，它涵盖市场、生产、效益、投资等各项指标，是反映钢铁行业运营景气度变动趋势，评价和判断钢铁行业运营情况的量化指标。

（1）经济学中边际贡献是运用盈亏分析原理，进行产品生产决策的一个十分重要指标。单位资源边际贡献定义是：

单位资源边际贡献=销售单价－单位变动成本。

本数值中单位资源边际贡献指的是钢材综合市场价格与原材料综合成本的差值。

2. 指数评级说明

指数评级说明见表1所示。

预警区说明见图2所示。