9月12日晚间，东北特钢集团有限责任公司旗下上市公司抚顺特殊钢股份有限公司发布公告表示，大连市中级人民法院裁定锦程沙洲股权投资有限公司、本钢板材股份有限公司将作为东北特钢重整的投资人，重整完成后锦程沙洲将持有东北特钢集团43%股权从而间接控制公司。抚顺特钢实际控制人将由辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会变更为锦程沙洲实际控制人沈文荣。

公告表示，根据重整计划，锦程沙洲、本钢板材作为东北特钢集团及下属子公司大连特钢、大连棒线重整的投资人。其中，锦程沙洲投资44.62亿元，拟持有重整后东北特钢集团股权比例为43%；本钢板材投资10.38亿元，拟持有重整后东北特钢集团股权比例为10%；债权人拟持有重整后东北特钢集团股权比例约为47%。锦程沙洲将通过破产重整司法程序获得东北特钢集团4,462,264,151股股份，成为东北特钢集团控股股东。锦程沙洲通过东北特钢集团间接持有公司38.22%股份，从而对公司实施控制。

此前，东北特钢曝出连续债务违约，财务状况日益恶化，最终启动破产重整程序。市场间有关东北特钢重组方的猜测和传闻一直不断，其中包括鞍钢集团、本钢集团等国有企业。东北特钢重组案尘埃落定，这家有着80多年历史的钢厂正式告别国企身份。

抚顺特钢始建于1937年，在中华人民共和国的冶金史上，抚顺特钢曾创造了诸多的第一：生产出第一炉不锈钢，第一炉高速工具钢，第一炉高温合金，第一炉高强钢和超高强钢。新中国缔造者毛泽东主席闻听抚顺特钢生产出第一炉不锈钢时，欣然命笔题词：“没有工业，便没有巩固的国防，便没有人民的福利，便没有国家的富强。”用这第一炉不锈钢铸成的钥匙现收藏在国家博物馆。

沙钢入主 “换身”之后的东特会不会变好？

8月8日的债权人大会——在大连市中级人民法院的召集下，东北特钢集团及其下属大连特钢、大连棒线的所有债权人，按照债权性质设置9个组就草案进行表决，同时设置1个出资人组对股权调整方案进行表决。

由辽宁省国资委、金融办、发改委、工信委等组成的东北特钢集团管理人，审计及资产评估机构围绕债权人普遍关心的审计、评估、重整计划等做出了解释说明，经1911家有表决权债权人现场和网络投票表决，重整计划草案一次性通过。

最终的方案是：东北特钢集团及其下属两家公司作为一个整体进行重整。普通债权人每家50万元以下的部分将根据债权人意愿100%清偿，超出50万元的部分，经营类普通债权人和债券类普通债权人可选择现金按比例清偿或债转股，金融类普通债权人将全部进行债转股。

锦程沙洲和本钢板材成为直接的出资人，背后倚靠的则是国内大型民营钢企沙钢集团和辽宁省国资委下属的本钢集团，两家投资人共出资55亿元，分别持股43%和10%，转股债权人及原股东之一中国东方资产管理股份有限公司合计持股47%。

北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华教授认为，沙钢入股东北特钢对于社会上一直质疑的新一轮国企改革是新的国进民退，也可以说是一种正面的回应。钢铁行业本是一个竞争充分的行业，未必一定由国企在行业占据主导地位。不论是国企还是民企，只要其发展有利于国民福利提高，都应该给予支持和鼓励。况且，沙钢入局东北特钢，对于解决后者的巨额债务，具有重要的缓解意义。

沙钢入主 “换身”之后的东北特钢，这意味着，东北特钢集团将从一家国有企业变身为混合所有制企业。但毫无疑问，沙钢集团作为背后最大的单一股东，将在未来的东北特钢集团扮演着核心的角色。

对于东北特钢而言，重整方案的落定、身份的切换还只是一个开始。接下来等待着它的，还有一系列更加复杂、更加具体的操作。而对它的新主人——沙钢集团来说，东北特钢会是最难打的那一张牌吗？

挑战

在业内，沙钢一直是并购的能手。从2006年开始，沙钢加大了在国内并购的力度。2006年耗资20亿元人民币收购江苏淮钢集团80%的股权。2007年，跨省将河南最大的民营钢铁企业河南安阳永兴钢铁并入麾下，完成民营钢企的跨地域重组的第一例。2008年1月，沙钢收购常州鑫瑞特钢51%股份。2010年1月，沙钢控股无锡锡兴钢铁。

沙钢集团最近一次引起资本市场注意的收购发生在今年6月。6月15日，旗下上市公司沙钢股份发布公告，拟以258亿元收购苏州卿峰和德利迅达，从而收购背后的Global　Switch。Global　Switch是全球排名第三、欧洲最大的第三方数据中心运营公司，沙钢股份很有可能由此转为“特钢 大数据”双主业模式的公司。

但东北特钢会像其他收购一样，被沙钢集团最终顺利消化吗？还是会成为沙钢集团遇到的最难打的那一张牌？

在抚顺特钢的现有董事会中，15个董事席位中，除了5个独立董事之外，其余10个董事席位均为东北特钢集团及其旗下子公司的高管。高明华分析说，东北特钢第一大股东变更为沙钢后，毫无疑问，其旗下子公司抚顺特钢的主要高管会有所变更，但可能会有一个过渡。因为尽管抚顺特钢是子公司，但它是独立法人，其董事会成员的变更必须要经过股东大会，高管的变更则需要董事会选聘。尤其是前者，股东大会召开的程序相对繁琐，因此，董事的变更就可能需要一个过程。

高明华同时认为，沙钢集团持股43%，成为东北特钢集团第一大股东，在很大程度上是可以主导东北特钢的重大决策的，但完全主导还难以做到。因为还有10%的股份由本钢集团持有，这是一家老牌国企，也是辽宁的重要国企。“不要以为10%，国资的影响就很小了。一方面，国资具有政府背景；另一方面，国资担负着重要行业结构调整的重要任务，加之，在中国目前的环境下，民企的生存和发展还有赖于政府的支持，因此，尽管沙钢持股比例远高于本钢，但两者还是可以形成一定的制衡，也就是说，在涉及重大决策时，本钢方的意见是不能被忽略的。”

“毕竟，东北特钢集地域发展滞后、自身亏损等多重问题于一身，管理体制的痼疾、员工的工作惯性等，这些都有待沙钢集团去解决。”一位业内分析人士如是分析说，“但无论如何，沙钢集团的入主依然给东北特钢带来了希望。对东北特钢来说，这可能是最好的选择。”