“武钢和宝钢重组，是基于钢铁去产能的考虑。”6月26日，发改委主任徐绍史达沃斯论坛上接受媒体采访时表示，“可以看到一个事实，宝钢在湛江有一个新建的钢铁基地，武钢在防城港有一个新建的钢铁基地”。

资料显示，宝钢的湛江钢铁项目和武钢防城港项目分别在2012年获批开建，但这两个千万吨级的钢铁项目地理位置上相距不过200公里，产品结构也雷同。国家发改委批复文件显示，湛江项目以华南汽车、家电、机械和建筑等行业用板材以及船用板、管线钢、优质碳素结构钢为主要品种，而防城港钢铁基地项目产品主要为满足广西和东南亚市场汽车、家电制造所需的热轧薄板、镀锌板、彩涂板等中高端板材。

“宝武合并，这两个项目就可以合并到一块进行产品的分工，避免自相残杀，减少盲目竞争。”中国冶金工业经济发展研究中心副主任刘海民在接受《证券日报》记者采访时表示。

他指出，中国钢铁行业化解产能过剩、提升行业集中度，多年来一直强调的都是全国钢铁行业或者前十家钢企的集中度，“但按照我最近两年的研究，这其实不是太重要。我认为应该重视形成区域市场的龙头和重点产品的龙头，这样才能真正起到减少过度竞争、同质化竞争的作用。而这样的市场结构对行业恢复正常状态也是有好处的”。

在其看来，宝钢和武钢的战略重组后，新的“巨无霸”不仅能够成为长江中下游和南方区域市场的龙头，也能成为硅钢和汽车板产品的龙头。据了解，合并之后，宝钢武钢合计占据全国取向硅钢产能的71%、高端取向硅钢产能的近90%、高端汽车板的近60%。

“在钢铁行业里，一个产品的市场占有率能达到50%以上的，效益都不错。”刘海民道。

至于有人担心宝钢和武钢合并是否会在区域市场形成垄断，他表示：“现在世界经济一体的情况下，一方面我们的进口市场是敞开的。另一方面，区域市场也没有一个明确的边界，如果有龙头企业在区域内搞垄断高价，其他区域市场的竞争对手就会过来，克服运输距离的成本，从而抑制垄断。”

这位钢铁行业资深专家因此进一步认为：“位于南方、长江中下游的其他钢铁企业，在条件成熟的情况下，也应该积极加入到这个集团里，譬如马钢、柳钢等。”

国企改革深水区试点 重组路径将创新？

而随着宝钢和武钢宣布“在一起”，双方将如何缔结这桩“婚姻”也成为市场各方关注的焦点。

目前，央企合并有两种比较典型的样本，一是像南北车这样，体量相似、业务高度重合的两家央企通过“对等合并”的方式组建成中国中车(601766,股吧)；二是像五矿和中冶一样，中冶整体并入五矿，成为其全资子企业。

“应该是与此前和主要客户或合作伙伴的交叉持股组合尝试新路径，毕竟宝武虽同处钢铁行业，但产品类型、客户群体等还是有较明显差异。”香颂资本执行董事告诉《证券日报》记者。

就在宝钢和武钢宣布战略重组不久前，6月21日，武钢股份曾发布公告称，武钢集团将所持的武钢股份5亿股股份，无偿划转给中国远洋运输（集团）总公司。武钢集团称，这是为了深化双方战略合作，促进生产经营长期稳定发展。而在6月17日，以相似的理由，中国石油宣布，将6.24亿股A股股份无偿划转给宝钢集团。

“宝武重组是国企改革深水区的试点，无论是前期宝钢与中石油的交叉持股、还是武钢与中远的交叉持股，都说明在经济下行、需求疲软、供给侧结构性改革无力改变产能过剩的时候，唯有打破原有改革思路和企业格局才有可能实现瓶颈突破，目前国企改革面临的都是不好改不易改的硬骨头，以往简单合并的模式仍然无法改善企业生存的环境，只有通过交叉持股加强产业端上下游的资本纽带、通过行业内高低捆绑协作，才可能真正实现落后过剩产能的削减或转移。”沈萌道。