2025年一季度铁矿石产量

2025年一季度，巴西淡水河谷公司铁矿石粉矿产量（包括从第三方采购的铁矿石数量，但不包括巴西萨马科公司产量，下同）由2024年四季度的8528万吨环比显著减少20.7%至6766万吨，这主要是由于：①受暴雨天气的负面影响，北部系统（包括S11D铁矿项目）铁矿石粉矿产量环比下降，②北岭矿区（Serra Norte）受开采许可限制，季度产量同比减少了90万吨，③受伊塔比拉矿区（Itabira）Caue选矿厂按计划停产检修影响，导致东南部系统铁矿石粉矿产量环比下降，④从第三方采购铁矿石数量环比大幅增长；与2024年一季度的7083万吨相比也小幅下降4.5%，这主要是由于：①S11D铁矿项目产量同比增长，部分抵消了北岭矿区和东岭矿区（Serra Leste）铁矿石产量同比大幅下滑，但北部系统铁矿石产量仍同比小幅减少，②森特莱斯综合运营区（Minas Centrais）和马里亚纳综合运营区（Mariana）铁矿石产量同比增长，但不足以抵消伊塔比拉矿区（Itabira）铁矿石产量同比显著下滑，因此东南部系统铁矿石粉矿产量同比小幅下降，③大瓦尔任矿区（Vargem Grande）铁矿石产量同比增长，不足以抵消帕劳佩巴矿区（Paraopeba）铁矿石产量同比显著下滑，使南部系统铁矿石粉矿产量同比回落；④从第三方采购铁矿石数量同比大幅增长。

2025年一季度，淡水河谷球团矿产量由2024年四季度的917万吨环比显著减少21.6%至718万吨，与2024年一季度的847万吨相比也大幅下降15.2%，这主要是由于：①伊塔比拉矿区球团精粉产量下降，导致图巴朗球团厂（Tubarao）球团矿产量减少，②北部系统遭遇暴雨天气影响，使其生产的球团精粉含水量增加，导致圣路易斯球团厂（Sao Luis）球团矿产量下滑。

2025年一季度铁矿石销售均价和销售收入

2025年一季度，淡水河谷公司铁矿石粉矿销量由2024年四季度的7113万吨环比大幅减少17.5%至5865万吨，与2024年一季度的5460万吨相比则增长7.4%。2025年一季度，淡水河谷公司粉矿平均销售价格由2024年四季度的93.0美元/吨环比小幅下跌2.4%至90.8美元/吨，这主要是由于国际市场品位62%铁矿石参考价格指数小幅回落，与2024年一季度的100.7美元/吨相比也下滑9.8%；受铁矿石粉矿销量环比大幅减少和平均销售价格环比下跌等因素共同影响，淡水河谷公司铁矿石粉矿销售收入由2024年四季度的65.21亿美元环比显著下滑20.5%至51.83亿美元，与2024年一季度的53.19亿美元相比也小幅下降2.6%。

2025年一季度，淡水河谷公司球团矿销量由2024年四季度的1007万吨环比显著下滑25.6%至749万吨，与2024年一季度的923万吨相比也大幅回落18.8%；球团矿平均销售价格由2024年四季度的143.0美元/吨环比小幅下降1.5%至140.8美元/吨，与2024年一季度的171.9美元/吨相比也大幅回落18.1%；受球团矿销量环比显著下降和平均销售价格环比小幅下跌等因素共同影响，其球团矿销售收入由2024年四季度的14.40亿美元环比显著下滑26.7%至10.55亿美元，与2024年一季度的15.85亿美元相比也显著缩水33.4%。

2025年一季度经营业绩

2025年一季度，淡水河谷公司实现营业收入81.19亿美元，与2024年四季度的101.24亿美元相比大幅减少19.8%，这主要是受铁矿石粉矿和球团矿销量环比大幅下滑和销售价格环比下跌，以及铜和镍销量环比减少影响，与2024年一季度的84.59亿美元相比也小幅下降4.0%，这主要是受铁矿石粉矿和球团矿销售价格同比下跌，以及铜销量同比增长和销售价格同比大幅上涨等因素共同影响。同期，淡水河谷公司调整后息税前利润（EBIT）由2024年四季度的29.92亿美元环比大幅减少19.4%至24.11亿美元，与2024年一季度的27.24亿美元相比也大幅下降11.5%；调整后EBIT率由2024年四季度的29.6%小幅提高0.1个百分点至29.7%，但低于2024年一季度的调整后EBIT率（32.2%）；调整后息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2024年四季度的37.94亿美元环比大幅下滑17.9%至31.15亿美元，这主要是受2025年一季度铁矿石粉矿和球团矿销量环比大幅减少，船用燃料成本下降，以及铁矿石生产成本环比大幅提高等因素共同影响，与2024年一季度的34.38亿美元相比也回落9.4%，主要是由于铁矿石粉矿和球团矿销售价格同比大幅下跌；调整后EBITDA率由2024年四季度的37.5%小幅提升0.9个百分点至38.4%，但低于2024年一季度的调整后EBITDA率（40.6%）；净利润实现扭亏为盈，由2024年四季度的亏损6.94亿美元转为盈利13.94亿美元，与2024年一季度的净利润（盈利16.79亿美元）相比则大幅回落17.0%。

2025年一季度铁矿石C1现金成本及EBITDA盈亏平衡点

2025年一季度，淡水河谷公司生产铁矿石粉矿的C1现金成本（FOB，未含特许权益金）为24.7美元/吨，较2024年四季度的21.4美元/吨环比大幅增加3.3美元/吨，但与2024年一季度的27.5美元/吨相比大幅下降2.8美元/吨，C1现金成本环比大幅增加主要受以下因素共同影响：①巴西雷亚尔兑美元汇率贬值，缓解了以美元计价的成本上涨，②将前几个季度生产的低成本库存铁矿石用于销售，从而产生了积极的库存周转效应，③铁矿石产量下降导致均摊到每吨铁矿石上的固定成本增加，④通货膨胀导致耗材成本上升，⑤一季度北部系统铁矿石生产和运输遭遇暴雨天气的负面影响，导致需要卡车运输的废物量增加，从而增加了卡车运输成本。2025年一季度，淡水河谷公司单位海运成本由2024年四季度的20.0美元/吨环比大幅减少1.4美元/吨至18.6美元/吨，这主要是受益于①船用燃料成本下降，②以即期运费结算的铁矿石运输占比下降（导致单位海运成本环比下降0.7美元/吨），③即期运费成本下降（导致单位海运成本环比下降0.6美元/吨）。2025年一季度，淡水河谷以成本加运费方式（CFR）销售的铁矿石粉矿数量占到一季度粉矿总销量的90%。

2025年一季度，淡水河谷公司铁矿石粉矿和球团矿EBITDA盈亏平衡点由2024年四季度的49.5美元/干公吨环比上升4.9美元/干公吨至54.4美元/干公吨，但低于2024年一季度的58.6美元/干公吨，这主要是受铁矿石品位小幅下降，铁矿石粉矿销售溢价同环比双双下滑，C1现金成本环比大幅增加，以及船用燃料成本下降等因素共同影响。

2025年一季度资本支出额

2025年一季度，淡水河谷公司资本支出总额由2024年四季度的17.66亿美元环比显著减少33.5%至11.74亿美元，与2024年一季度的13.95亿美元相比也大幅下降15.8%。相关资讯

淡水河谷与巴西国家石油公司宣布合作测试含可再生成分燃油

淡水河谷与巴西国家石油公司（Petrobras）宣布通过合作为淡水河谷租用的一艘船舶供应含24%二代生物柴油的船用燃油VLS B24（注：VLS代表Very Low Sulfur，极低硫）。近日，在Oldendorff Carriers公司配合下，散货船“Luise Oldendorff”轮在新加坡完成了VLS B24的加注，此次加注出于测试目的。

VLS B24由巴西国家石油公司新加坡分公司在其当地租赁的油罐中自行调配而成，调配方式为用巴西国家石油公司系统炼油厂出产的化石燃油（占比76%）与废食用油甲酯（UCOME，占比24%）相混合。UCOME是一种用本地采购的废食用油（UCO）加工而成的生物燃油。

巴西国家石油公司新加坡分公司已获得ISCC EU（国际可持续性和碳认证），这一认证确保其产品符合严格的可持续性标准，这是贯穿整个生物燃油物流链的一项要求。

此次生物燃油测试延续了淡水河谷与巴西国家石油公司之间的战略合作，其目的在于供应具有竞争力的产品，并推动脱碳议程的进展。

淡水河谷首席执行官毕闻达表示，淡水河谷坚定致力于推动运营脱碳。在此背景下，淡水河谷航运部评估了多种方案，以减少海运过程中的温室气体排放，其中包括为在全球范围内运输公司产品的新造船舶和现有船舶开发多燃料解决方案。巴西国家石油公司是这一过程中非常重要的合作伙伴。

巴西国家石油公司总裁玛格达·尚布里亚尔表示，Petrobras正在开发更可持续的燃油，并履行对业务活动脱碳的承诺。与淡水河谷的合作有助于Petrobras实现提升公司生产能力和物流结构、向市场交付更绿色的产品并强化脱碳战略的目标。

在租用船舶上进行替代燃油测试，是淡水河谷促进并支持全球海运脱碳所采取的一系列举措之一，这符合国际海事组织（IMO）设定的减排目标。淡水河谷承诺到2030年将“范围一”和“范围二”排放减少33%，并承诺到2035年将产生于价值链中的“范围三”排放减少15%，航运产生的大部分排放均属于“范围三”排放。（植恒毅）