2017年四季度，美国和欧洲市场迎来传统钢材需求淡季，钢材价格小幅下滑。

在美国国内，2017年最后四个月汽车销量进一步增长，转化为年销量超过1790万辆，从而使2017年销量达到1710万辆，2018年初美国汽车库存量也降至2014年来的新低；2017年下半年，美国住宅和非住宅建设领域钢材需求双双增长；能源和矿产行业复苏推动生产资料领域用钢需求回升；四季度，美国包装行业镀锡板需求季节性下滑的同时，镀锡板进口量进一步增长；家电行业发货量同比增加带动钢材需求增长；非住宅建设领域结构钢管需求增长，大型基础设施项目获批推动管线管需求增加，石油天然气行业钻探数量稳定支撑石油专用管（OCTG）需求量，但市场依然面临较大进口压力；从供应链看，12月份加工服务中心板材发货量季节性下滑，同时板材库存增加至2.8个月的发货量，创2015年12月以来的新高。

在欧洲，四季度欧盟汽车产量同比增长7.5%至490万辆，2017年全年汽车产量同比增长1.5%至1900万辆，预计2018年汽车产量将进一步增加2.4%至1940万辆，汽车用钢需求量将持续增长；四季度，西欧住宅和非住宅建设领域钢材需求保持增长势头，预计2017年欧盟建筑业产量将同比增长3.5%；家电行业产量继三季度重回增长轨道之后，四季度产量进一步增长0.7%，2017年产量同比小幅增长1.2%，预计2018年家电行业产量将同比增长2.8%，因此家电用钢需求有望保持增长态势；四季度虽然是传统需求淡季，但受欧洲农产品丰收推动，四季度欧洲包装行业镀锡板需求同比增长1.5%，2017年需求量保持同比稳定；从供应链看，10月份加工服务中心板材发货量同比增长8.9%，但随着年末的到来，加工服务中心适度削减库存，预计2018年一季度加工服务中心将重建钢材库存。

在这样的大背景下，四季度美国钢铁公司轧制扁平材部门粗钢产能利用率由三季度的66%进一步下降至60%（按粗钢产能1700万短吨计算）。

四季度，美国钢铁公司钢材发货量为387万短吨，环比和同比分别小幅增长2.0%和2.8%；受钢材平均销售价格环比下滑影响，其净销售收入为31.33亿美元，环比小幅下降3.5%，但同比大幅增长18.2%；营业利润环比大幅下滑12.6%至2.08亿美元，但同比激增235.5%，2016年四季度营业利润为0.62亿美元；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）环比下滑9.6%至3.09亿美元，同比则显著增长46.4%；归属上市公司股东净利润环比增长8.2%至1.59亿美元，同比实现扭亏为盈，2016年四季度净亏损1.05亿美元。四季度，美国钢铁公司资本支出额由三季度的1.71亿美元增加至2.14亿美元，且远高于2016年四季度的3800万美元。

分部门来看，四季度美国钢铁公司轧制扁平材部门钢材发货量由三季度的254万短吨小幅下滑至244万短吨；钢材平均销售价格由三季度的728美元/短吨小幅回落至717美元/短吨；净销售收入由三季度的22.91亿美元下滑至20.71亿美元；但是受炼钢原料成本以及停产检修成本增加影响，该部门息税前利润（EBIT）由三季度的1.60亿美元显著下滑至0.92亿美元；EBITDA由三季度的2.43亿美元大幅减少至1.81亿美元；资本支出额由三季度的1.34亿美元进一步增加至1.82亿美元。

美国钢铁公司钢管部门四季度钢管发货量由三季度的19万短吨小幅减少至18万短吨；钢管平均销售价格由三季度的1433美元/短吨小幅下跌至1417美元/短吨；净销售收入由三季度的2.76亿美元下降至2.64亿美元；EBIT亏损额由三季度的700万美元减轻至600万美元；EBITDA由三季度的400万美元增加至600万美元；资本支出额由三季度的800万美元进一步增加至900万美元。

美国钢铁公司欧洲钢铁部门四季度钢材发货量由三季度的107万短吨大幅增加至125万短吨；钢材平均销售价格由三季度的639美元/短吨小幅回落至634美元/短吨；净销售收入由三季度的7.11亿美元显著增加至8.26亿美元。四季度，欧洲钢铁部门受益于炼钢原料（主要是铁矿石和冶金煤）成本回落，EBIT由三季度的0.73亿美元显著增加至1.12亿美元；EBITDA由三季度的0.93亿美元显著增长至1.32亿美元；资本支出额由三季度的2800万美元减少至2100万美元。

从2017年全年来看，美国钢铁公司钢材发货量为1516万短吨，同比小幅增长1.1%；受益于钢材平均销售价格上涨，其净销售收入为122.50亿美元，同比大幅增长19.4%；营业利润由2016年的亏损0.59亿美元转为盈利6.52亿美元；EBITDA为10.87亿美元，同比激增113.1%；归属上市公司股东净利润也实现扭亏为盈，由2016年的亏损4.40亿美元转为盈利3.87亿美元。2017年，美国钢铁公司资本支出额由2016年的3.06亿美元显著增加至5.05亿美元。截至2017年9月30日，美国钢铁公司营运现金流为8.02亿美元，自由现金流为15.53亿美元，流动资产总额为33.50亿美元。

美国钢铁公司首席执行官David B. Burritt表示，2017年美国钢铁公司继续执行“资产振兴战略（Asset Revital ization Program）”， 连续三个季度投资对现有生产线进行升级改造，提高生产效率的同时，使生产线的生产可靠性进一步增强，产品质量也得以提升。从2017年来看，美国钢铁公司旗下三大部门业绩符合此前预期，从而进一步强化了公司的资产负债表，预计2018年生产经营业绩将进一步提高。未来，美国钢铁公司将继续坚持“资产振兴战略”，并增加对钢管部门和欧洲钢铁部门的投资。

David B. Burritt预测，如果钢材市场维持现状，美国钢铁2018年EBITDA将增加至15亿美元；净利润增加至6.85亿美元。

（植恒毅）