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房地产投资是2020年钢需风险点
信息来源:世界金属导报2020-02-04A12      时间:2020-02-20 10:16:35

2019年,在基建投资增速保持低位、制造业投资低迷导致部分机械产品产量明显下滑、汽车产量下降的背景下,房地产开发投资展现了较强韧性,2019年同比增长9.9%,对全年的钢材需求增长形成了较强的拉动效应。

房地产新开工面积增幅下降

由于政策调控及经济下行压力,商品房销售面积出现2015年以来的首次负增长,在开发商降价促销带动下,年底实现增速转正,但仅增长0.2%。

近期,中办、国办出台相关文件,全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制,全面放宽城区常住人口300万-500万人的大城市落户条件,山东跟随中央政策,已将其列为2020年重点工作之一,落户限制放宽对促进房地产市场需求有积极作用。同时,央行降准释放流动性,房地产行业的金融环境也将有所改善。

2019年年末中央经济工作会议重申“房住不炒”的定位,全面落实因城施策,稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制,促进房地产市场平稳健康发展。目前政策上略有边际放松,总体取向仍然不会改变。

房地产市场具有明显周期性,每轮周期约三四年左右,近几个周期的投资增速重心不断下移。本轮周期从2015年开始,持续时间已超往期,虽然政策力促市场稳定发展,业内也有观点认为地产周期失灵,本轮周期持续时间将延长,但这并不意味着地产投资不会出现短期波动。

目前,房屋新开工面积和施工面积增速双双回落,2019年同比分别增长8.5%和8.7%,比1-11月份回落0.1个百分点和持平。新开工面积及施工面积增长快于销售面积的状态不可持续,且土地购置面积已连续几年处于较低位,新开工面积增幅正在下降,若2020年销售面积增速不出现明显的回升,将影响新开工面积的增速。

竣工周期钢材消费量减弱

房地产是钢材消耗量最大的行业,约占钢材消费总量的四分之一。房屋建设各阶段耗钢量不同,钢材需求主要在施工的前周期,新开工到完成地基工程阶段耗钢量最大,新开工情况的变化对行业短期钢材需求影响最为直接。

商品房销售结构中期房比例和精装修比例提高,使施工周期拉长。2016年和2017年房屋销量高增长,2019年房屋竣工面积增长2.6%,而2018年为下降7.8%。前两年房地产项目正在进入尾声。

从领先指标非制造业-建筑业PMI指数看,12月份回落2.9个百分点至56.7%,已降至近两年低点,预示建筑业景气度回落,反映房地产施工期或将进入尾声,2020年一季度起施工面积增速面临回落压力。

地产建设指数趋向竣工阶段,对钢材的消费随之趋弱。如果地产投资出现快速下滑,直接用钢将减少,房地产市场景气度下滑又会进一步影响工程机械行业的景气度,间接影响机械行业用钢量,因此,2020年警惕产房地产投资增速快速下滑的风险。

房地产市场或接近天花板

长期看,经历了几轮周期的需求集中释放后,商品房销量增速放缓,2018年销售面积达到17亿平方米。决定房地产长期需求的人口和城镇化两大因素都到了拐点期,房地产增量峰值已过,销售面积或已接近市场天花板。

投资需求不断被挤压,房地产市场需求更多是刚性需求,后续市场即便再有上行周期,预计销售面积不会有太大增幅,每年建设总量波动收缩,未来十年或是更长的时间,市场可能逐步走向折旧和新建相平衡的状态,房地产行业用钢需求面临拐点,难以再度发挥地产繁荣时期对钢材需求的强劲拉动作用。 (王静)

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