自印度大选以来，印度经济就陷入低迷状态，其二季度经济增速录得六年来最低水平。印度经济增速放缓对已经受到汽车市场不景气和缺乏流动性等负面因素影响的能源和大宗商品市场进一步造成损害。

与中国相比，印度没有足够的财力通过基础设施投资或发挥财政杠杆作用来加速其经济发展。印度政府已尽其所能，将企业税率从30%降低至22%以拉动投资，这有望对陷入困境的印度制造商有所帮助。该国的银行也已进行了资本重组，但仍背负着沉重的坏账负担。

印度统计和计划执行部在8月底发布的数据显示，该国2018/19财年一季度（4-6月份）的GDP同比增长5%，较去年同期8%的增幅明显下降。印度印度商业和工业部9月初发布的数据显示，包括煤炭、原油、天然气、精炼产品、化肥、钢铁、水泥和电力在内的八个核心部门7月份的生产增长从去年同期的7.3%降至2.1%。其中，作为建筑行业健康状况备受关注的晴雨表，钢铁和水泥行业7月份的生产分别增长6.6%和7.9%，低于去年同期的6.9%和11.2%。

今年二季度（4-6月份），印度建筑业的增加值同比增长5.7%，低于去年同期的7.1%，更低于一季度的9.6%。增加值定义为总产出减去中间消耗。印度联合工厂委员会（JPC）临时数据显示，今年4-8月份印度成品钢材消费量同比增长6.3%至4260.6万吨，增幅低于去年同期的7.9%。此外，印度高炉原料价格在10月初一度跌至近三年来的低点。

非政府数据也反映了印度经济放缓。研究机构IHS Markit的最新数据显示，印度8月份制造业PMI跌至15个月以来的低点51.4。与疲软的建筑业并行的还有因销量下滑和临时减产而陷入低迷的汽车行业。在公布二季度GDP数据之前，印度财政部已经出台了一些旨在刺激汽车销售的措施，包括取消政府部门购买新车以取代旧车的禁令。印度的汽车业对此表示欢迎，但继续呼吁将汽车消费税从28%下调至18%。最新数据显示，印度9月份汽车产量同比减少18.3%至241万辆，已连续十个月产量下滑，主要原因是需求疲软和经济放缓的担忧导致减产。

标普全球评级在一份报告中称，尽管印度政府宣布了刺激计划，以释放银行业的流动性并扩大汽车需求，但其仍预计印度经济增长放缓（私人消费下降）的根本原因还将持续下去，且在未来1-2年内不会有明显起色。

标普全球评级表示，作为推动企业订单增长的主要引擎，政府的支出目前已接近极限。印度政府的借贷已经达到创纪录的水平，预计到2020财年可能达到万亿卢比，而且政府的收入来源也不足。此外，印度还面临货币进一步贬值的风险。货币贬值通常会使出口价格下跌，而同时进口价格上涨，从而导致原材料依赖进口的业务生产成本增加。

标普全球评级表示，印度非银行金融机构面临的资金挑战进一步加剧了信贷环境的紧缩。而且，能源、金属和矿产价格前景暗淡也将反过来拖累印度经济的表现。