据悉河钢集团北京国际贸易有限公司(以下简称:河钢集团)、嘉吉投资(中国)有限公司(以下简称:嘉吉公司)近日达成200万吨铁矿石基差贸易的总体框架协议,双方约定在今年7月份至12月份率先开展60万吨贸易。这是目前国内最大的铁矿石基差贸易合同。
根据合作协议,签约双方将以铁矿石期货主力合约价格加上基差的方式确定每月贸易价格。合作采取“定量不定价”的方式,约定每月交货量和点价方式。河钢集团作为铁矿石的买方,有足够长的点价时间,便于灵活把握点价时机。在有利的行情下,买方不仅可以在近月点价,还可以直接锁定远期交货价格。
随着当前期货市场在钢铁行业影响力日益加深,铁矿石贸易模式正在发生改变,以期货价格为基准的基差贸易模式在整个行业逐步推广。钢铁企业可结合实际情况,择优成为基差制定方或点价方,选择灵活的点价期与交货期,促进全产业贸易模式优化和完善,为钢铁企业进行风险管理、利用期货工具拓展经营模式提供了新路径。
行业专家认为,长期看,基差定价是国际大宗商品定价的必然趋势。铁矿石期货国际化是基差贸易健康发展的催化剂。依托于我国广阔的铁矿石贸易市场,铁矿石期货为产业提供了完善的避险和定价平台,必将受到更多产业企业的关注和参与。
目前,国外矿山销售到中国的铁矿石主流品种以普氏为代表的三大指数定价,部分采用国外咨询机构的混合指数定价。由于各大指数之间不能交易,企业不能通过买卖指数进行价格风险管理,而通过期货市场和掉期市场对铁矿石进行套期保值,又要面对期现基差波动的风险,影响套期保值的效果。铁矿石的基差贸易恰恰为解决上述弊端提供了方案。
据相关统计,目前约有近80%的钢铁业参与了套保,14%在积极筹备,期货已经成为钢铁企业经营中不可或缺的金融工具,粗放式发展模式将代之以精细化管理发展道路。
值得注意的是,2018年5月4日,铁矿石期货正式启动引入境外交易者业务,形成全球供需端产业客户共同参与、形成和认可的期货价格基准,对于提高铁矿石期货价格的代表性、在国际贸易中推广基差贸易模式具有重要意义。
业内专家表示,促进铁矿石贸易的稳定发展是参与市场各方的共同目标。近年来大连商品交易所积极推进场外衍生品市场建设,推动产业企业参与场外衍生品试点,支持钢铁企业应用基差贸易。未来更多的企业必将参与进来,为钢铁全行业的持续稳健发展做出贡献。特别是大连商品交易所铁矿石期货国际化后,境外客户将持续参与铁矿石期货市场,形成更为公开、透明和有效的期货价格。
专家表示,从2016年钢铁产业链推进供给侧结构性改革至今,钢铁产业已进入良性发展阶段,为下一步可持续发展提供了保障。此次河钢集团与嘉吉公司的合作将为更多品种推广基差贸易提供重要参考。