受国内基础设施建设、住房和汽车等领域快速增长的推动，印度钢铁需求增长强劲。印度钢铁企业不断扩大市场份额，2017年印度钢产量突破一亿吨，按此发展速度将很快超越日本，成为继中国之后的第二大钢铁生产国。在钢产量快速增长的背景下，印度国内有些钢铁企业受之前市场环境、内部措施不利等因素影响，经营陷入困境，不得不通过并购重整盘活资产，从而开启了印度钢铁行业的并购整合。

多家私人企业参与并购

据悉，今年印度有将近2000万吨钢铁产能可供出售整合，主要分布在埃萨钢铁公司（Essar Steel）、普绍钢铁公司（Bhushan Steel）、普绍钢铁及电力有限公司（Bhushan Power · Steel）、莫耐伊斯帕特能源公司（Monnet Ispat）以及电钢钢铁公司（El ectrosteel）。目前最有可能购买这些产能的买家主要包括私人拥有的京德勒西南钢铁公司（JSW）和塔塔钢铁公司，伦敦上市的韦丹塔（Vedanta）资源公司，安赛乐米塔尔公司，以及新日铁住金公司。印度同时出现这么多可供出售和兼并的钢铁产能，为实力雄厚的钢铁制造商提供了以低价购买现有产能的绝佳机会。众所周知，由于土地缺乏，印度工业用地的开发是非常困难的，因此像京德勒西南钢铁公司这样的大型钢铁制造商如果收购了上述钢铁产能后，将可实现钢铁产能的快速扩张。

京德勒西南钢铁公司联合资本公司Aion Capital Partners对莫耐伊斯帕特能源公司提出了270亿卢比（约合4.19亿美元）的现金报价。莫耐伊斯帕特能源公司在印度恰蒂斯加尔邦（Chhattisgarh state）的Raigarh项目具有150万吨/年的钢材综合生产能力，产品包括板材、螺纹钢等。

同时，京德勒西南钢铁公司联合印度皮拉马尔公司（Piramal）对普绍钢铁公司也提出了2970亿卢比的报价。普绍钢铁公司目前产能为560万吨/年，总部位于印度首都新德里，主要生产面向汽车行业的板材和管材产品，该公司已在多个印度证券交易所上市。摩根大通分析师在2月8日的一份分析报告中指出，塔塔钢铁公司对普绍钢铁公司和莫耐伊斯帕特能源公司的出价最低，这可能会对仅存的待出售钢铁产能埃萨钢铁公司和普绍钢铁及电力有限公司产生重要影响。

事实上，京德勒西南钢铁公司和塔塔钢铁公司都在2月8日提交了购买普绍钢铁及电力有限公司的竞标报告。而世界最大的钢铁生产商安赛乐米塔尔在对普绍钢铁及电力有限公司进行尽职调查后，早早就退出了竞购，而且还计划出售另一家负债累累的印度乌塔姆镀锌钢公司（Uttam Gal va Steel）近30%的股份。2月12日，安赛乐米塔尔向古吉拉特邦的埃萨钢铁公司提出收购要约。3月2日，新日铁住金发布公告，将与安赛乐米塔尔联合收购和管理埃萨钢铁公司。埃萨钢铁公司产能近1000万吨/年。埃萨钢铁公司的产能是迄今为止最大的待出售钢铁产能。位于哈兹拉港的埃萨钢铁公司包括六个直接还原铁厂和两条炼铁生产线，其65%的能源需求依赖于进口天然气。该公司负责人认为，2015年天然气价格大幅上涨，而当时钢材价格处于低迷，导致产能利用率降低近50%。

另据报道，印度果阿邦铁矿石生产商韦丹塔资源公司已将目光转向了较小的电钢钢铁公司，该公司出价比塔塔的出价高出约100亿卢比。

国有钢铁企业暂未参与并购

目前还没有迹象表明，印度国有钢铁公司对当前的并购有兴趣。有分析认为，莫迪政府并没有打算扩大国有企业，这源于他认为近期印度银行的资本重组不会对钢铁行业的整合过程产生任何影响，银行的贷款更倾向于京德勒西南钢铁和塔塔钢铁公司，特别是在钢材处于一个合理价格的时候。

据3月9日消息，正在进行重组的印度钢铁企业可能在未来几周内达成一项决议，因为各银行开始为这些资产提供合格的竞购者。塔塔钢铁公司近日表示，塔塔钢铁公司对普绍钢铁公司的并购重组方案被认定为当前最佳方案。

印度制造业环境持续改善

日经印度公布的采购经理人指数（PMI）显示，2月份指数从1月份的52.4下降至52.1。尽管增速放缓，但仍是制造业连续第七个月出现改善。

印度在2017年全年粗钢产量为1.014亿吨，同比增加6.2%。目前印度钢铁产能已达1.26亿吨左右，并且仍在不断扩大，其中包括京德勒西南钢铁公司计划将其在西部马哈拉施特拉邦的Dol vi钢厂产能翻番至1000万吨/年，同时塔塔钢铁公司也计划在东部奥里萨邦卡林加纳加（Kal inganagar）地区建设一座新工厂。 （吴斌）